本周末重点资讯简报
发布时间：2026-08-09 时间范围：周末(2026-08-08至2026-08-09)
核心摘要
本周末（2026-08-08至2026-08-09）全球大宗商品市场动荡加剧，多重重大事件交织。贵金属市场异常火爆，COMEX黄金突破4400美元/盎司，周涨7.2%，白银周涨逾10%，驱动因素包括美国非农就业数据大幅爆冷（7月非农转负至-2.3万人）、美联储9月加息预期降温至36%附近、美元指数跌破100关口，以及中国央行连续第21个月增持黄金（7月末黄金储备7608万盎司）。地缘政治方面，刚果（金）8月6日正式宣布禁止铜精矿与钴精矿出口，伦铜应声大涨至14369美元/吨，逼近历史高位；美国特朗普签署行政令对进口多晶硅加征15%关税并设定最低进口价；霍尔木兹海峡局势反复，伊朗拟禁止敌对方船只通行，国际油价周内先抑后扬，美布两油周线仍录得下跌。此外，厄尔尼诺现象持续增强，威胁全球农产品供应，咖啡、可可等软商品价格大幅上涨。中国7月进出口数据超预期，出口同比增23.9%，进口增27.5%，集成电路出口连续三个月翻倍。
品种影响
- 黄金、白银（贵金属）：利多。①美国7月非农就业爆冷转负，美联储9月加息概率降至36%附近，美元指数跌破100关口，实际利率下行预期利好无息资产黄金；②中国央行连续第21个月增持黄金，全球央行二季度净购金289吨同比增62%，央行购金为金价构筑坚实底部；③COMEX黄金突破4400美元/盎司创历史新高，周涨7.2%，白银周涨10.4%，动能强劲；④地缘政治风险持续（美伊紧张、俄乌冲突）支撑避险需求。
- 沪铜、国际铜（有色金属）：利多。①刚果（金）正式禁止铜精矿和钴精矿出口，伦铜大涨至14369.5美元/吨逼近历史高位，COMEX铜创6.8665美元/磅新高；②尽管实际精矿出口占比不足3%，但资源保护主义信号加剧供应担忧，中信证券预测铜价有望冲击15000美元/吨以上；③全球铜库存呈现"美国堆库、海外去库"格局，LME和SHFE库存持续下降；④AI产业扩张和电网投资为铜需求提供长期支撑。
- SC原油、LU燃油、沥青（能源化工链）：中性。①霍尔木兹海峡局势反复，伊朗拟禁止敌对方船只通行，油价周内先抑后扬，WTI周跌7.67%后收涨1.15%；②美伊谈判预期与地缘风险博弈，油价面临方向性选择；③Kpler数据显示海峡原油运输量较两周前下降61%，EIA库存创近八年新低；④特朗普表示海峡"某种程度上已经开放"，但协议尚未正式达成，不确定性高企。
- 多晶硅、工业硅（光伏产业链）：利多。①特朗普签署行政令对进口多晶硅加征15%关税并设最低进口价，短期120天窗口期或带动抢装需求，利多国内多晶硅出口；②国内八大多晶硅龙头签署《反内卷倡议书》承诺不低于成本售价，行业价格秩序重建；③市场监管总局等多部委开展价格合规指导，为低于成本倾销处罚提供量化依据；④多晶硅期货当日涨3.22%，政策组合拳提振市场情绪。
- 焦煤、焦炭（黑色系）：利多。①山西焦煤西曲矿发生安全事故停产，加剧主焦煤供应偏紧格局；②山西省停产炼焦煤煤矿61座涉及产能6670万吨，供应短期难以恢复；③焦化厂存在减产预期，主焦煤供应缺口仍存；④铁水产量回升至238万吨，市场对需求见底有一定预期，双焦领涨黑色板块。
- 咖啡、可可（软商品）：利多。①厄尔尼诺现象持续增强，NOAA数据显示发展为"极强"事件概率81%，全球88%可可产量集中在受影响地区；②阿拉比卡咖啡期货自6月初涨约30%，创47年最大单日涨幅；③可可期货从6月中旬低点上涨超40%，历史强厄尔尼诺事件均伴随显著减产；④欧洲央行研究显示强厄尔尼诺通常使全球粮食大宗商品价格平均上涨9%。
- 碳酸锂（新能源金属）：利空。①碳酸锂价格两月跌去30%，从5月高点20.14万元/吨回落至14.18万元/吨；②远月期货合约普遍低于现货价格，市场对未来供需格局持谨慎态度；③锂矿供给预期增量将在四季度释放，补库诉求减弱；④尽管产业链库存仍在下降，但多空博弈下价格中枢持续下移。
- 乙二醇、PTA（聚酯链）：利多。①乙二醇主力合约涨超5%，受霍尔木兹海峡通行受阻预期尚未解除、现货基差强势、进口恢复滞后等多重因素支撑；②港口库存处于低位，现货流动性收紧对期货形成较强支撑；③地缘政治不确定性持续支撑盘面，若海峡不通仍存挤仓风险。
重点事件
- 美国7月非农就业爆冷转负，美联储9月加息预期降温：美国7月新增非农就业大幅转负至-2.3万人，5月和6月两个月合计下修10.3万人，就业市场显著降温。非农数据公布后，美元指数走低至99.48附近，黄金短线快速拉升突破4350美元/盎司，利率期货市场显示的9月加息概率由此前的45%以上下调至36%附近。
- 刚果（金）正式禁止铜精矿与钴精矿出口，全球铜市剧烈震荡：刚果（金）政府8月6日正式对外公布禁止铜精矿和钴精矿出口的联合部长令，同时推出采矿副产品新税制（55%估值系数征税）。伦铜应声大涨1.8%至14369.5美元/吨，逼近历史高位；COMEX铜创下6.8665美元/磅新高。禁令立即生效，战略项目可申请一年豁免。
- 特朗普签署行政令对进口多晶硅加征15%关税并设最低进口价：美国总统特朗普8月6日签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对进口多晶硅及其衍生产品采取最低进口价格和额外关税措施。最低进口价分别为：多晶硅21美元/公斤、硅锭和晶圆100美元/公斤、电池0.22美元/瓦、组件0.38美元/瓦，同时加征15%从价关税，2026年12月4日起生效。
- 霍尔木兹海峡局势再起波澜，国际油价周内先抑后扬：伊朗议会8月6日公布拟议的霍尔木兹海峡战略管理方案，拟禁止美国、以色列等敌对势力船只通过海峡，违规者最高处以货物价值20%罚款。受此影响，国际油价止跌反弹，WTI原油收涨2.75%报77.29美元/桶，布伦特原油收涨3.83%报82.49美元/桶，但周线仍分别累跌7.67%和4.98%。
- 厄尔尼诺现象持续增强，全球农产品供应面临严重威胁：当前厄尔尼诺天气模式显著增强，美国NOAA数据显示持续至2027年春季概率高达97%，发展为"极强"事件可能性为81%。阿拉比卡咖啡期货自6月初涨约30%至3.12美元/磅，创47年最大单日涨幅；纽约可可期货从6月中旬3950美元/吨攀升至6455美元高点后回落至5600美元，仍较6月低点高出40%以上。
- 中国央行连续第21个月增持黄金，7月末黄金储备达7608万盎司：中国人民银行8月7日公布数据显示，7月末黄金储备达7608万盎司，环比增加64万盎司，为连续第21个月增持黄金，增持规模较6月进一步扩大。同期外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，连续4个月站稳3.4万亿美元。
- 中国7月进出口数据超预期，出口同比增23.9%进口增27.5%：海关总署8月7日公布数据显示，以美元计价，中国7月出口同比增长23.9%至3978.5亿美元，进口同比增长27.5%至2853.5亿美元，贸易顺差1125亿美元。前7个月进出口总值30.13万亿元，同比增长17.3%。集成电路出口连续三个月翻倍增长，AI相关商品成为出口核心支撑。
- 碳酸锂两月跌去30%，多空博弈下14万元/吨关口承压：碳酸锂价格从5月13日年内高点20.14万元/吨持续回落，8月3日最低跌至13.96万元/吨，截至8月7日报14.18万元/吨，较高点回落约30%。远月期货合约普遍低于现货价格，市场对未来供需格局存在分歧。产业链库存仍在下降，但锂矿供给预期增量将在四季度释放。
- 山西焦煤西曲矿发生安全事故停产，焦煤供应扰动加剧：山西焦煤8月6日盘后公告，所属西曲矿于8月5日发生一起安全生产事故，造成一人遇难，目前该矿已停产。西曲矿年核定产能270万吨，占上市公司总产能5.67%，此前因证照到期于7月23日停产，7月30日刚恢复生产一周便再次停产。
- 多晶硅行业龙头联合限价，供需格局有望实质性改善：8月6日，国内八大多晶硅龙头（产能占比超90%）签署《反内卷倡议书》，承诺售价不低于完全成本并出清落后产能，标志着行业价格秩序正式重建。国家市场监管总局等多部委同步开展价格合规指导，多晶硅期货当日涨近3%。
- 全球天然气市场多重变量交织，欧洲气价高位震荡：7月全球天然气市场呈现分化格局：美国亨利港天然气期货月均价同环比下跌，受供应充裕及Freeport LNG出口终端计划内维护拖累；欧洲TTF价格宽幅冲高后窄幅回落，月均价同环比上涨，主因热浪推升需求、LNG进口减少及中东地缘紧张。
- 广东支持期货交易业态发展，冲刺全球大宗商品定价高地：广东省商务厅8月6日就《中国（广东）自由贸易试验区发展"十五五"规划（征求意见稿）》公开征求意见，提出支持扩大大宗商品交易规模，推动铁矿石、原油、橡胶等重点品种期现联动，增强大宗商品定价影响力，加快大湾区国际商业银行等项目落地。
风险提示
- 霍尔木兹海峡局势高度不确定：伊朗拟禁止敌对方船只通行的草案仍在审议中，美伊谈判进展反复，若协议最终未能达成或局势再度升级，国际油价可能大幅波动，并传导至化工品及全球通胀预期。
- 美联储政策路径存在重大不确定性：沃什主席减少前瞻指引的"沉默革命"加大市场定价难度，9月加息概率在非农数据后大幅波动，若后续通胀数据超预期走强，美联储可能果断加息，引发全球资产重新定价。
- 刚果（金）资源保护主义政策可能进一步升级：铜钴精矿出口禁令传递出资源国强化原材料管控的明确信号，若后续豁免审批收紧或更多资源国效仿，全球关键矿产供应链将面临持续扰动。
- 厄尔尼诺极端天气风险持续发酵：当前厄尔尼诺有望成为1950年以来最强记录之一，若农产品主产区遭受严重干旱或洪涝，全球粮食供应缺口可能超预期扩大，加剧食品通胀压力。
- 全球贸易摩擦升级风险：美国对多晶硅加征关税、中国对美反制措施（无人机出口管制等）显示双边贸易博弈仍在延伸，若进一步扩大到更多品类，可能冲击全球供应链和商品贸易流向。
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