24小时重点资讯简报
发布时间：2026-08-26 时间范围：24小时内
核心摘要
2026年8月26日，全球商品期货市场迎来多重重大事件交织。外盘铜价延续创纪录涨势，伦铜、纽铜均创历史收盘新高，美国铜关税预期与全球库存错配持续发酵，供需矛盾加剧。中东地缘局势出现缓和迹象，特朗普宣布霍尔木兹海峡水雷已清除，且据称美伊即将达成停火协议，全球原油供应风险或有望缓解，但美国对伊朗的新一轮制裁仍在扩大，油价短期维持高位震荡。国内黑色系方面，焦炭第二轮提涨于8月26日零点正式落地，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，在煤矿安监收紧与蒙煤通关下滑背景下，焦煤供应缺口支撑双焦价格走强。宏观层面，商务部公布1-7月对外投资数据，非金融类直接投资同比下降；外交部就人形机器人产业化发声，强调AI与具身智能合作。此外，强厄尔尼诺发展威胁全球粮食供给，黑海港口遇袭推升小麦价格，农产品市场风险溢价上升。整体来看，地缘政治、政策预期与天气因素共同主导当前商品市场定价逻辑。
品种影响
- 铜（沪铜、国际铜）：利多。1. 美国铜关税预期导致铜跨区域流动，非美库存收紧，LME现货升水创纪录；2. 全球铜矿供给收缩，二季度主要矿企产量下滑3.9%，未来12个月供需缺口显著；3. 新能源、电网、数据中心等需求刚性增长，支撑铜价长期走强。
- 原油（SC原油、LU燃油、沥青）：中性。1. 美伊停火消息及霍尔木兹海峡水雷清除降低供应中断风险，油价面临回调压力；2. 美国对伊制裁持续扩大，且海峡通行量仍处低位，供应缺口未完全修复；3. IEA预计三季度全球供应缺口180万桶/日，油价下方支撑较强。
- 焦炭、焦煤：利多。1. 焦炭第二轮提涨8月26日落地，湿熄焦上调100元/吨，干熄焦上调110元/吨；2. 主产区安监严格、煤矿复产难，蒙煤通关下滑，供应缺口持续；3. 焦化厂吨焦亏损149元，开工率回落，焦炭供应收缩，成本支撑强劲。
- 黑色系（螺纹钢、热卷）：利多。1. 焦炭提涨落地推升炼钢成本，钢企挺价意愿强；2. 钢材库存去库，建材需求随气温下降季节性修复；3. 专项债及超长期特别国债待发行，政策托底预期增强。
- 黄金、白银：利多。1. 美国财政部扩大美债回购，长端美债收益率下行，对金价形成支撑；2. 投机性净多头连续三周增加，市场对美债可持续性担忧升温；3. 杰克逊霍尔年会前，降息预期博弈，实际利率趋于下行利多贵金属。
- 农产品（豆类、玉米、小麦）：利多。1. 强厄尔尼诺发展概率高，主产区天气扰动可能影响单产；2. 黑海粮食基础设施遭袭，小麦出口风险溢价上升；3. 能源、化肥成本高位，支撑农产品价格中枢上移。
- 有色金属（铝、锌、镍）：中性。1. 美伊冲突及制裁影响风险偏好，基本金属涨跌互现；2. 铝国内库存去库、现货升水，但中期供应释放预期较强；3. 锌库存低位有挤仓风险，锡矿进口下滑，各品种基本面分化。
重点事件
- 伦铜纽铜齐创历史新高，库存错配持续发力：截至8月26日凌晨收盘，COMEX期铜和LME期铜均创历史最高收盘纪录，美国潜在铜关税导致铜跨区域库存错配，现货供应趋紧，铜价连续第三日上涨。
- 特朗普宣布霍尔木兹海峡水雷清除，美伊或达成停火：8月26日，特朗普称美国海军已清除霍尔木兹海峡国际水域内所有水雷，并警告伊朗不得再布设。俄新社援引消息称美伊即将达成停火协议，预计数日内正式宣布。
- 焦炭第二轮提涨落地，黑色系成本支撑强化：8月26日零点起，唐山主流钢厂执行焦炭第二轮提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。主产区煤矿安监严格，焦化厂亏损减产，供应缺口支撑焦炭价格。
- 商务部公布1-7月对外投资数据，非金融类投资下降：8月26日，商务部、外汇局公布2026年1-7月全行业对外直接投资6845.1亿元人民币，同比增长2.8%，但非金融类直接投资下降12.9%，对“一带一路”国家投资亦有所下滑。
- 外交部：人形机器人加速产业化，愿加强AI领域国际合作：8月26日，外交部表示人形机器人正加速从实验室走向产业化，已应用于工业分拣、零部件组装、养老护理等场景，并愿与各国开展人工智能、具身智能等领域合作。
- 美国扩大对伊朗经济制裁，石油供应风险持续：8月26日，美国对伊朗“经济孤立”新制裁持续生效，制裁范围扩大至航空、黄金、航运等5个领域，尽管有停火消息，但全球石油供应中断风险仍未消除。
- 全球铜市场重构，LME现货升水创2021年以来最大：8月26日，全球铜市场供需格局重塑，LME铜现货较三个月期货升水一度达545美元/吨，创2021年逼仓行情以来最大逆价差，铜矿供给收缩与政策干预共振。
- 强厄尔尼诺威胁全球粮食供给，黑海港口遇袭推升小麦价格：8月26日，市场聚焦强厄尔尼诺发展，NOAA预计2026年10-12月出现“非常强厄尔尼诺”概率达81%，叠加黑海粮食基础设施遭袭，全球农产品供应风险加剧。
风险提示
- 美伊停火协议尚未正式签署，若谈判破裂或制裁进一步升级，原油价格可能出现剧烈反弹。
- 美国铜关税政策最终落地情况存在不确定性，若豁免或延期，铜价面临高位回调风险。
- 强厄尔尼诺实际强度和路径可能弱于预期，农产品天气升水或遭回吐。
- 美加贸易战升级可能对北美钢铁、汽车供应链造成更大冲击，需关注后续谈判进展。
- 杰克逊霍尔央行年会上美联储主席沃什若释放鹰派信号，可能引发全球风险资产波动。
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