锰硅期货深度分析

锰硅期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握锰硅期货的供需格局与投资机会。

锰硅期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-09-15。最新价 5784 元/吨，涨跌幅 -0.55%。持仓量 281538 手（环比 1.27%，资金增仓流入），成交量 212024 手（环比 -14.32%，交投活跃度下降）。多空持仓比 0.68。注册仓单 49536 手（环比 -2.33%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。锰硅期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

锰硅期货多空雷达评分

统计日期：2026-09-15。看多综合得分 3.95 分，看空综合得分 6.05 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 2 分，需求 3 分，库存压力 2 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 6.5 分，成本 8 分，基差 3 分。看空维度得分：供应 8 分，需求 7 分，库存压力 8 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 3.5 分，成本 2 分，基差 7 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

锰硅期货基本面状态

库存：近几年高位（周环比少量降低，月环比由升转降，年同比持续增加）
基差：期货小幅升水现货
产业链盈亏：大部分亏损（主导环节：中游；上游部分亏损，中游大部分亏损，下游大部分亏损）
供需关系：当前轻微过剩，3个月轻微过剩，6个月供需均衡，12个月轻微过剩
供应：持续增加（周），少量降低（月），少量降低（年）
需求：少量降低（周），少量降低（月），少量降低（年）
成本：持续增加（周），由降转升（月），少量降低（年）

锰硅期货市场前瞻研判

一、当前市场状态总结锰硅市场处于供需双弱、库存边际去化、成本托底与亏损加深并存的弱平衡状态。本周最显著的变化是现货价格进一步回落至 5702元/吨，厂家库存前期大幅去化6.75万吨至38.4万吨，仓单减少1180吨至49536吨。供应端，周度产量延续回升态势（开工率33.27%，日均产量25600吨），内蒙、宁夏复产推进；需求端，样本钢厂周需求低位波动，钢厂盈利率低位约30.30%，河钢9月招标量缩减至14800吨。成本端，焦炭第五轮提涨9月10日执行，化工焦连续推涨，内蒙即期成本高位，而现货5702元/吨已低于成本线约150-250元以上，中游亏损显著（内蒙-194元/吨、宁夏-255元/吨）。基差-82元/吨，期货小幅升水现货。二、主要矛盾分析当前市场主要矛盾集中于三个方面：高库存压制与边际去化的博弈：厂家库存大幅去化6.75万吨是积极信号，仓单继续流出，但38.4万吨的绝对水平仍处近几年高位，叠加锰矿港口库存612万吨，显性库存压力并未根本消除。若去化趋势延续，供需格局有望实质性改善；若为亏损促销的短期行为，后续存在反复可能。成本支撑与需求疲弱的拉锯：焦炭五轮提涨和锰矿外盘报价上调共同推升成本底部，现货5702元/吨明显低于内蒙成本线。但需求端低位波动、钢厂盈利率低位、招标量缩减，需求疲弱构成价格上涨的核心制约。中游亏损扩大与供应回升的矛盾：中游即期亏损扩大至-194~-255元/吨，理论上将抑制复产、触发减产，但当前周度产量仍在增加（连续五周回升），主因前期复产惯性及部分厂家利用期货升水套保锁定利润。亏损与复产之间的时间差将成为关键变量。

锰硅期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点焦炭/化工焦提涨节奏与中游亏损扩大焦炭第五轮提涨9月10日执行，化工焦连续推涨。内蒙亏损扩大至-194元/吨、宁夏-255元/吨，现货5702元/吨低于成本约150-250元以上。若亏损持续扩大，减产预期增强，供应收缩弹性加大。关注焦炭是否继续提涨及电价变化。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 9月中下旬，持续跟踪成本与利润厂家库存去化的可持续性及仓单变化厂家库存大减6.75万吨至38.4万吨（宁夏-4万吨、云贵川渝-2.6万吨），仓单49536吨减少1180吨。需判断是低价促销出货还是需求实质改善。若去化延续，供需格局边际改善；若为促销所致，后续或重新累库。绝对水平仍处近几年高位。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 每周库存数据（生意社/Mysteel）及仓单 9月钢厂招标量价与旺季成色验证河钢9月定价6050元/吨（8月定价5880元/吨），但招标量14800吨较8月16600吨缩减。多个钢厂招标价5940-6140元/吨。招标量价分化反映钢厂旺季补库意愿有限，需求验证是关键。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 9月中上旬钢招集中期，河钢最终定价锰矿港口库存与外盘报价博弈锰矿港口库存约612万吨仍处历史高位，但10月外盘报价环比上涨0.15美元/吨度至4.25美元/吨度，港口低价货源减少、贸易商惜售。矿价反弹高度受高库存制约，但外盘上调夯实成本支撑。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 持续关注港口库存及11月外盘报价南方枯水期减产预期 10月后云南丰水期结束，当地约60%产能面临季节性停产；贵州、广西高电费下复产困难。南方减产量级预计4-5万吨/月，或显著改善区域供需格局。 ⭐️⭐️⭐️ 10月起，关注南方开工率变化

锰硅期货品种资料

▣ 锰硅 SM CZCE · 郑州商品交易所黑色系锰硅合金（FeMn68Si18）锰硅合金 · 钢铁必需 · 锰矿进口依赖 📋 合约要素交易单位 5吨/手，报价元/吨，最小变动 2元/吨。 🔗 产业链全景上游锰矿（南非、澳大利亚、加蓬）→ 锰硅合金冶炼。 ➜ 中游锰硅贸易、钢厂采购。 ➜ 下游钢铁冶炼（脱氧、脱硫、合金化）。 📦 供给格局中国锰硅产量全球最大，广西、内蒙、宁夏为主产区；锰矿对外依存度约90%。 🏭 需求格局钢铁行业（每吨钢约需10-15kg锰硅）为刚性需求。 📊 价格影响因素锰矿进口价格（南非/澳洲矿价）能耗双控与限电减产钢厂招标价（河钢、沙钢等每月定价）焦炭与电力成本粗钢产量… 查看完整品种资料