锰硅期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握锰硅期货的供需格局与投资机会。
主力合约最新行情统计日期：2026-09-30。最新价 5796 元/吨，涨跌幅 -0.07%。持仓量 283186 手（环比 6.56%，资金增仓流入），成交量 120525 手（环比 0.61%，交投活跃度上升）。多空持仓比 0.82。注册仓单 42926 手（环比 3.13%，仓单增加）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。锰硅期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。
统计日期：2026-09-30。看多综合得分 3.45 分，看空综合得分 6.55 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 2 分，需求 3 分，库存压力 2 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 6.5 分，成本 3 分，基差 3 分。看空维度得分：供应 8 分，需求 7 分，库存压力 8 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 3.5 分，成本 7 分，基差 7 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。
1、当前市场状态总结 锰硅处于供应周度吨数仍高、开工率已降、需求低位转为少量下降、成品库存边际去化、成本支撑转弱后再度僵持、产业链亏损并存的状态。截至2026年9月30日，现货价格5660元/吨，较9月29日下降24元；基差-136元/吨，期货小幅升水现货136元。期货最新价5796元/吨，涨跌幅-0.07%，成交量变化0.61%，未平仓量增加6.56%，注册仓单42926张、增加1304张。 供应： 周产量约18.80万吨，日均26860吨、增加750吨，为连续第7周回升；开工率30.33%、下降3.25个百分点。增量仍来自北方检修恢复与提产，南方高电价产区已有停炉。1至8月累计产量629.9985万吨，同比下降4.8%。 需求： 日均需求15474.14吨、减少381.43吨，周需求约10.83万吨，降幅约2.4%。铁水在235万吨附近，钢厂盈利率约7.79%。主流钢招回落至5900元/吨附近。 库存： 厂家库存35.62万吨，仍处近几年高位；仓单42926张。宁夏约占样本75%。 成本与利润： 化工焦节前下跌1轮、9月30日点评转为偏强。内蒙古利润约-272元/吨，宁夏约-329元/吨，南方周均约-560元/吨。现货5660元后亏损略有加深。 2、主要矛盾分析 高库存压制与边际去化并存。 厂家库存自45至46万吨降至35.62万吨，是边际改善，但同比仍显著偏高。仓单增至42926张，注册资源边际重新流入，显性压力没有消失。 成本支撑转弱与深亏并存。 化工焦1轮提降和10月矿报价普跌使周度成本仍为少量降低，但化工焦重新偏强、11月矿报价上调，成本下沿与能源僵持同时存在。现货5660元仍低于北方成本。
因子名称 影响描述与关注要点 等级 关注时间节点 中游亏损与减产传导 内蒙古现货利润约-272元/吨、宁夏约-329元/吨，现货基准价5660元后亏损略有加深，仍低于北方成本。周均北方利润-283.76元/吨、南方-559.55元/吨。开工率已降至30.33%、下降3.25个百分点，但日均产量仍为26860吨。贵州龙头已停炉，广西有10月全部停产公告。9月30日点评称停减产更多影响预期。亏损与产量之间存在时滞，需跟踪日均产量是否由增转降。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 9月下旬至10月，持续跟踪开工与利润 厂家库存去化及仓单 厂家库存35.62万吨（9月24日减少0.95万吨），仍是最新绝对值。注册仓单42926张、增加1304张，由前一日减少转为小幅回升，增幅属基本持平。需区分低价出货、套期保值注册与需求实质改善。绝对水平仍处近几年高位，宁夏约占75%。去化延续则供需边际改善；仓单重新流入说明显性压力没有消失。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 每周厂家库存及郑商所仓单 化工焦与矿价对冲 化工焦节前下跌1轮，9月30日点评转为偏强，近端成本支撑松动后再度僵持。11月船期南非半碳酸4.35美元/吨度、上调0.15，澳块4.88、上调0.11，加蓬块4.8、上调0.1，多数海外矿山11月报价增加。港口库存最新绝对值593.1万吨，矿价弱稳、上行困难。能源成本与矿价、南电上调形成对冲。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月焦炭是否继续提降，以及港口锰矿成交价 南方枯水期与区域开工 贵州开工率已降至5.21%，广西电费最高0.6元/千瓦时以上，田东产区10月全部停产已有公告，百色电费或再上调0.3至0.5元/千瓦时。云南仍处丰水期峰值，9月底新增2台炉，丰水期过后成本上升。这是10月供给能否下降的区域变量，需看实际出铁而不是仅看公告。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月起南方开工率与出铁量 钢厂盈利率与铁水 247家钢厂盈利率约7.79%，铁水在235万吨附近。日均锰硅需求15474.14吨、减少381.43吨，周需求约10.83万吨。河钢9月定价6050元但招标量14800吨，主流钢招回落至5900元/吨附近。8月粗钢同比下降3.7%，1至8月地产投资同比下降19.9%。合金采购弹性有限。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月钢招及周度铁水、盈利率
▣ 锰硅 SM CZCE · 郑州商品交易所 黑色系 锰硅合金（FeMn68Si18） 锰硅合金 · 钢铁必需 · 锰矿进口依赖 📋 合约要素 交易单位 5吨/手，报价元/吨，最小变动 2元/吨。 🔗 产业链全景 上游 锰矿（南非、澳大利亚、加蓬）→ 锰硅合金冶炼。 ➜ 中游 锰硅贸易、钢厂采购。 ➜ 下游 钢铁冶炼（脱氧、脱硫、合金化）。 📦 供给格局 中国锰硅产量全球最大，广西、内蒙、宁夏为主产区；锰矿对外依存度约90%。 🏭 需求格局 钢铁行业（每吨钢约需10-15kg锰硅）为刚性需求。 📊 价格影响因素 锰矿进口价格（南非/澳洲矿价） 能耗双控与限电减产 钢厂招标价（河钢、沙钢等每月定价） 焦炭与电力成本 粗钢产量… 查看完整品种资料
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