纯碱期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握纯碱期货的供需格局与投资机会。
主力合约最新行情统计日期：2026-09-15。最新价 1009 元/吨，涨跌幅 -2.7%。持仓量 1281559 手（环比 -0.75%，资金减仓流出），成交量 1216220 手（环比 -35.83%，交投活跃度下降）。多空持仓比 0.62。注册仓单 1949 手（环比 -11.89%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。纯碱期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。
统计日期：2026-09-15。看多综合得分 4.8 分，看空综合得分 5.2 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 8 分，需求 5 分，库存压力 1 分，库存变化 6 分，供需平衡(3月) 2 分，产业链盈亏 6.5 分，成本 7 分，基差 7 分。看空维度得分：供应 2 分，需求 5 分，库存压力 9 分，库存变化 4 分，供需平衡(3月) 8 分，产业链盈亏 3.5 分，成本 3 分，基差 3 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。
一、当前市场状态总结 纯碱市场处于深度供过于求格局，9月检修集中落地带来供应端阶段性收缩，但减产未能扭转累库。截至2026年9月15日： 供应端： 开工率降至71.69%（环比-3.78pct），周度产量68.28万吨（环比-5.01%），连续第三周下降，检修集中兑现。 需求端： 延续弱势，浮法玻璃日熔量14.25万吨微增、光伏玻璃日熔量6.80万吨续降，表观消费量66.40万吨环比-2.38%，重碱刚需总量基本持平但偏弱。 库存端： 厂家总库存193.11万吨（9/11），处于历史高位（>95%分位），9月15日最新降至190.62万吨出现边际去化，重碱库存92.67万吨环比+5.83万吨。 价格端： 现货1090元/吨（华中），近十年低位，周度持平，月度累计下跌约5%。 利润端： 氨碱法亏损约-177.7元/吨、联碱法亏损约-219元/吨，天然碱法盈利约200元/吨，行业大部分亏损。 基差端： 基差+81元/吨，期货小幅贴水现货，较9月14日+71元/吨继续走阔。 二、主要矛盾分析 核心矛盾：低成本天然碱产能持续扩张 vs 高成本产能退出缓慢，供应过剩常态化。 天然碱法成本830～880元/吨，当前价格下仍盈利，满负荷生产持续投放增量；氨碱、联碱企业虽有减产，但受制于停工重启成本高、固定成本占比大，多以量补价维持现金流，供给收缩弹性偏弱。9月检修使周度过剩量收窄至约2万吨，但在产量下降5%的同时库存此前仍增，暴露需求萎缩速度快于供应收缩速度。 需求端制约显著： 玻璃行业全工艺亏损，浮法与光伏冷修/减产常态化，重碱刚需下行；地产竣工负增长负反馈链深化。光伏玻璃第二轮减产共识推进，后续仍有减量预期。 资金面多空力量对比： 期货持仓量128.16万手，较前日减少0.75%；净多空比0.62，TOP10空头持仓108.10万手高于多头81.95万手，净空头格局延续。仓单量1949张减少263张，处于低位。9月15日期货价格下跌2.70%、成交量下降35.83%，基差走阔至81元/吨，反映现货挺价与期货对过剩格局定价之间的分化。
因子名称 影响描述与关注要点 等级 关注时间节点 高库存累库路径与去库拐点 厂家库存193.11万吨（9/11），历史高位（>95%分位），9月15日最新降至190.62万吨出现边际去化。在周产量环比下降5%背景下库存此前仍在累积，表观消费66.40万吨环比-2.38%，说明降产幅度追不上需求萎缩速度。库存能否趋势性回落是供需再平衡的关键信号。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9-11月 9月检修兑现力度与复产节奏 9月11日当周产量降至68.28万吨，开工率71.69%，检修集中兑现。江苏、湖北仍有装置检修，9月中旬山东仍有大厂计划检修。但检修季临近尾声，部分装置将陆续重启。关注后续检修规模是否扩大、持续时间以及9月底检修结束后产量回补速度。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9月 浮法及光伏玻璃冷修/减产动态 浮法玻璃日熔量14.25万吨低位微增，光伏玻璃日熔量6.80万吨续降，开工率约48%-50.48%维持低位。已有光伏产线放水冷修，后续仍有2至4条产线存在放水预期。玻璃行业全工艺亏损，冷修常态化，重碱需求中期承压。 ⭐⭐⭐⭐ 2026年9-10月 行业亏损与高成本产能出清 氨碱法亏损约-177.7元/吨、联碱法亏损约-219元/吨，两大主流工艺深度亏损。亏损正倒逼高成本装置降负荷，但主动减产力度有限，天然碱满产对冲减量效果。关注亏损持续至四季度后是否出现实质性产能退出。 ⭐⭐⭐⭐ 2026年Q4 动力煤成本支撑与政策面扰动 动力煤价格偏强（约730元/吨）推升生产成本，氨碱成本1296元/吨、联碱双吨成本1789元/吨。发改委、市场监管总局发布低价无序竞争成本核算通知，或影响行业低价销售行为，关注后续政策落地对供给端的影响。 ⭐⭐⭐ 2026年9-10月
⚗ 纯碱 SA CZCE · 郑州商品交易所 化工 重质纯碱（重碱 Na₂CO₃） 纯碱 · 玻璃之母 · 光伏新引擎 📋 合约要素 交易单位 20吨/手，报价元/吨，最小变动 1元/吨。 🔗 产业链全景 上游 原盐 + 石灰石/氨 → 纯碱（氨碱法/联碱法/天然碱法）。 ➜ 中游 纯碱贸易、玻璃厂、光伏玻璃厂。 ➜ 下游 浮法玻璃、光伏玻璃、洗涤剂、纯碱衍生品。 📦 供给格局 中国纯碱产能约3300万吨/年，氨碱法、联碱法、天然碱法三种工艺并存；远兴能源天然碱为新增量。 🏭 需求格局 浮法玻璃（约40%）、光伏玻璃（增长最快）、洗涤剂为三大支柱。 📊 价格影响因素 原盐与石灰石/合成氨成本 浮法玻璃与光伏玻璃日熔量（核心… 查看完整品种资料
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