PVC期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握PVC期货的供需格局与投资机会。
主力合约最新行情统计日期：2026-09-15。最新价 4938 元/吨，涨跌幅 -1.3%。持仓量 1150509 手（环比 -2.13%，资金减仓流出），成交量 2100986 手（环比 4.95%，交投活跃度上升）。多空持仓比 1.17。注册仓单 122212 手（环比 -0.08%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。PVC期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。
统计日期：2026-09-15。看多综合得分 3.8 分，看空综合得分 6.2 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 3 分，需求 5 分，库存压力 1 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 7 分，成本 5 分，基差 3 分。看空维度得分：供应 7 分，需求 5 分，库存压力 9 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 3 分，成本 5 分，基差 7 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。
一、当前市场状态总结 截至2026年9月15日，PVC市场呈现 '供应边际回升、需求低位企稳、库存历史高位、成本支撑边际减弱、现货高位回落' 的格局。现货基准价 4765元/吨 ，较9月14日继续回落53元/吨（-1.10%），连续多日下行；自8月28日低点4435元/吨累计上涨约330元/吨（+7.44%）。期货主力合约 4938元/吨 （-1.30%），基差-82元/吨，期货升水现货约1.72%，较前期升水幅度明显收窄。 供应端出现边际转向信号，部分大型检修装置集中重启（宁波台塑40万吨等），行业产能利用率约 69.89% ，电石法产量环比+2.44%、乙烯法产量环比+1.97%；但乙烯法开工率降至 54.39% （环比-1.79个百分点），检修损失量仍处高位。需求端下游综合开工率约 40.53% ，管材开工35.0%、型材开工40.52%呈旺季边际改善迹象，但同比仍偏低。社会库存44.42万吨（隆众口径）连续多周去化，但钢联口径绝对量仍在百万吨级别以上处于历史高位；注册仓单 122212手 （-94手），仓单压力仍存。 二、主要矛盾分析 供给端： 供应收缩逻辑边际弱化是本轮行情的关键变化。前期中游深度亏损驱动的检修减产推动价格反弹，但9月大型装置集中重启使开工率环比回升，供应回升预期增强。不过，乙烯法亏损708.95元/吨、乙烯法开工降至54.39%，供给弹性仍受利润约束。 成本端： 成本端出现分化——兰炭价格回落至1010元/吨（较前期高点明显回落），山东电石降至2930元/吨（-100元/吨），煤系成本支撑边际减弱；但乙烯受地缘冲突推动偏强运行，油系成本仍有支撑。煤炭-兰炭-电石-乙烯链条整体仍处高位，但周度边际强度减弱，成本推动型上涨缺乏需求端配合，向上传导阻力较大。 需求端： '金九银十'旺季预期带动管材、型材开工环比回升，但地产链深度下行（1-7月新开工-23.4%、竣工-23.7%）制约需求修复高度。出口受印度贸易壁垒及退税取消影响增速放缓，1-7月累计出口260.43万吨（+13.7%），本周出口签单环比好转但难抵内需疲弱。
因子名称 影响描述与关注要点 等级 关注时间节点 成本端兰炭-电石链条走势 兰炭中料报1010元/吨较前期高点回落，山东电石降至2930元/吨（-100），乙烯受地缘冲突推动偏强。煤系成本边际减弱而油系偏强，成本支撑力度出现分化。关注煤炭价格走势及内蒙古电石复产对成本端的冲击，成本托底持续性需跟踪。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9-12月 社会库存与仓单压力 社会库存44.42万吨（隆众口径）连续多周去化，但钢联口径绝对量仍在百万吨级别以上处于历史高位；注册仓单122212手（-94手），仓单压力仍存。高价对下游成交形成抑制，库存去化速度和仓单变化是判断供需压力的核心指标。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9-12月 印度进口政策与出口走势 8月印度对我国PVC发起反补贴调查立案，叠加7/24落地进口管控（CIF 766美元/吨为界），多重贸易壁垒下出口订单持续承压。1-7月PVC粉出口260.43万吨同比+13.7%，但下半年增速放缓明显。本周出口签单环比好转，印度雨季结束后采购能否恢复是影响出口签单的关键变量，9月CFR印度850美元/吨。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9-10月 9月检修装置回归与供应回升 部分大型检修装置集中重启（宁波台塑40万吨等），PVC开工率环比回升至69.89%，电石法产量环比+2.44%、乙烯法产量环比+1.97%。检修损失量18.20万吨（-0.96）小幅回落，后续供应压力将逐月回升，供给收缩持续性存疑。 ⭐⭐⭐⭐ 2026年9-10月 中游亏损与供给约束 电石法PVC亏损约651.7元/吨、乙烯法亏损约709.0元/吨，行业深度亏损延续。亏损是否进一步扩大并倒逼更大规模减产，或价格反弹修复利润后刺激装置提负荷，是供给端核心变量。山东氯碱综合利润约-681.2元/吨，西北氯碱综合利润约67.6元/吨，以碱补氯空间有限。 ⭐⭐⭐⭐ 2026年9-12月
⚗ PVC V DCE · 大连商品交易所 化工 聚氯乙烯（PVC SG-5 电石法） PVC · 电石法代表 · 地产管材链 📋 合约要素 交易单位 5吨/手，报价元/吨，最小变动 5元/吨。 🔗 产业链全景 上游 电石法（煤→电石→PVC）或乙烯法（原油→乙烯→PVC）。 ➜ 中游 PVC贸易商、管材/型材加工厂。 ➜ 下游 建筑管材、型材门窗、地板革、电线电缆护套。 📦 供给格局 中国PVC产能约2800万吨/年，电石法占80%+（全球独有格局）。 🏭 需求格局 房地产（管材、型材）占PVC消费60%+；地产竣工是核心。 📊 价格影响因素 电石价格与兰炭成本（电石法核心） 房地产竣工与基建投资 PVC库存（厂库+社库… 查看完整品种资料
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