低硫燃料油期货深度分析

低硫燃料油期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握低硫燃料油期货的供需格局与投资机会。

低硫燃料油期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-09-15。最新价 5639 元/吨，涨跌幅 2.45%。持仓量 68597 手（环比 -4.06%，资金减仓流出），成交量 141344 手（环比 -14.19%，交投活跃度下降）。多空持仓比 0.87。注册仓单 3440 手（环比 0%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。低硫燃料油期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

低硫燃料油期货多空雷达评分

统计日期：2026-09-15。看多综合得分 6.29 分，看空综合得分 3.71 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 5 分，需求 5 分，库存压力 9 分，库存变化 5 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 2 分，成本 8 分，基差 5 分。看空维度得分：供应 5 分，需求 5 分，库存压力 1 分，库存变化 5 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 8 分，成本 2 分，基差 5 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

低硫燃料油期货基本面状态

库存：历史低位（周环比基本持平，月环比持续增加，年同比基本持平）
基差：期货大幅贴水现货
产业链盈亏：大部分盈利（主导环节：上游；上游大部分盈利，中游部分亏损，下游普遍亏损）
供需关系：当前中度短缺，3个月轻微短缺，6个月轻微过剩，12个月中度过剩
供应：基本持平（周），持续降低（月），少量降低（年）
需求：基本持平（周），基本持平（月），少量降低（年）
成本：持续增加（周），持续增加（月），少量增加（年）

低硫燃料油期货市场前瞻研判

一、当前市场状态总结低硫燃料油市场处于地缘政治主导的高波动阶段。9月14日沙特预防性关闭东西向输油管道，延布港库存仅能支撑一周以内出口；9月10日伊朗锡里克地区遭炮击，战事首次波及伊朗本土纵深；9月11日胡塞武装攻占红海港口城市穆哈，胡塞与沙特冲突升级，霍尔木兹海峡运输持续受阻。布伦特原油9月10日夜间触及100美元/桶后高位运行，9月15日国内原油主力合约大涨超6%。9月15日LU主力合约报5639元/吨（+2.45%），持仓量下降4.06%至68597手，成交量下降14.19%至141344手，仓单3440吨持平，呈现小幅上涨但资金离场特征。供应端：霍尔木兹海峡“完全关闭”状态使中东供应恢复再度受阻，Rystad Energy数据显示海峡原油日流量已降至200万桶以下。科威特Al-Zour炼厂部分CDU装置重启但9月中旬才计划恢复生产；俄罗斯炼厂持续受袭，8月高硫发货185万吨环比下降；国内8月产量118万吨，环比下降11.3%。LU仓单9月9日减少2050吨至3440吨后连续持平至9月15日，可交割货源紧张格局延续。需求端：油运市场延续高位运行，中东—远东VLCC日收益创历史纪录，船舶绕行拉长运距提供刚性支撑。但国内保税船燃方向接货量环比大降39%，高价抑制采购；上半年中国保税船燃加注1121万吨（+8.3%），四季度旺季预期计价中。清洁燃料占比升至4.4%持续分流。库存端：富查伊拉重质馏分库存大增251.1万桶至563.3万桶，新加坡重馏分库存1924万桶（+4.4%）低位回升，中国保税库存93.10万吨（+1.97%）。全球三大枢纽库存较三年均值低约30%，LU仓单3440吨历史极低位，整体边际累库但低库存格局未变。二、主要矛盾分析核心矛盾：霍尔木兹海峡通航的“预期改善”与“现实完全关闭”之间的极端拉锯，叠加9月14日沙特管道关闭。9月7日伊朗官宣海峡“完全关闭”后，9月10日战事波及伊朗本土（锡里克遭炮击），9月11日胡塞攻占红海港口城市穆哈，9月14日沙特管道关闭，地缘风险进一步升级。市场此前对供应恢复的任何预期均被地缘升级打破，期货价格随消息剧烈波动。结构矛盾：低硫燃料油呈现“近端现货偏紧、远端预期宽松”的特征。新加坡现货升水约35美元/吨，LU仓单3440吨处于历史极低水平；但科威特Al-Zour复产、尼日利亚出口增加等远期供应修复预期持续存在，9月西方套利货预计与8月持平，现货边际缓解但绝对水平仍紧。

低硫燃料油期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点美伊冲突与霍尔木兹海峡通航及沙特管道 9月14日沙特关闭东西向输油管道，延布港库存仅能支撑一周以内出口；9月10日伊朗锡里克地区遭炮击，战事波及伊朗本土；9月11日胡塞武装攻占红海港口城市穆哈、胡塞与沙特冲突升级；9月7日伊朗官宣海峡“完全关闭”，9月2日起无VLCC驶出海峡，商船日均通行量仅10艘，霍尔木兹原油日流量已降至200万桶以下。冲突走向直接决定中东供应恢复节奏，若进一步升级则供应缺口扩大，缓和则地缘溢价快速回吐。IEA称恢复推迟至2027年。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9月持续跟踪国际原油价格与地缘溢价 9月10日布油触及100美元/桶，9月15日国内原油主力合约涨超6%，SC原油700+元/桶。IEA预计今年全球石油供应减少430万桶/日（-4%），Q3全球石油供需缺口180万桶/日，全球库存低位支撑油价。原油波动通过成本端直接传导至低硫燃料油。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 持续关注柴油紧缺与低硫组分分流海外柴油裂解价差维持高位，ICE柴油裂解价差创79美元/桶历史新高，持续分流低硫调油组分。当前低硫裂解回落至11-13美元/桶区间，组分分流压力较前期有所弱化但未根本消除。柴油偏紧逻辑延续，变相收紧低硫成品供应。 ⭐⭐⭐⭐ 持续跟踪 LU仓单与可交割货源 9月9日LU仓单减少2050吨至3440吨（-37%），9月10-15日持平，可交割货源紧张格局延续。现货偏紧、期货贴水背景下，仓单变化直接反映可交割资源稀缺程度，是期现价差回归的重要观察指标。 ⭐⭐⭐⭐ 2026年9月中旬低硫燃料油期权上市上期能源低硫燃料油期权自2026年9月10日9:00起上市交易，作为境内特定品种直接引入境外交易者，同步向QFI开放。首批挂牌LU2701、LU2702期货合约对应的期权合约138个。将完善风险管理工具矩阵，提升市场参与度与价格发现效率。 ⭐⭐⭐ 2026年9月10日（已上市）

低硫燃料油期货品种资料

◊ 低硫燃料油 LU INE · 上海国际能源交易中心石油低硫燃料油（VLSFO 0.5%S）低硫燃料油 · 合规船燃 · 绿色航运 📋 合约要素交易单位 10吨/手，报价元/吨，最小变动 1元/吨，保税交割。 🔗 产业链全景上游原油 → 低硫原油蒸馏/加氢脱硫 → VLSFO 0.5%S。 ➜ 中游保税船供油商、INE交割库。 ➜ 下游国际航运船舶燃料（IMO 2020合规）。 📦 供给格局中国炼厂（浙石化、恒力等）低硫燃料油产能释放；新加坡为最大加注港。 🏭 需求格局 IMO 2020限硫令后，低硫燃料油成为合规主流船燃。 📊 价格影响因素 IMO限硫政策执行力度航运景气度（BDI指数）炼厂低硫渣… 查看完整品种资料