原油期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握原油期货的供需格局与投资机会。
主力合约最新行情统计日期：2026-09-30。最新价 711 元/吨，涨跌幅 -0.82%。持仓量 24979 手（环比 -15.81%，资金减仓流出），成交量 175510 手（环比 -10.26%，交投活跃度下降）。注册仓单 2961000 手（环比 0%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。原油期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。
统计日期：2026-09-30。看多综合得分 5.82 分，看空综合得分 4.18 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 4 分，需求 2 分，库存压力 9 分，库存变化 4 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 3 分，成本 8 分，基差 5 分。看空维度得分：供应 6 分，需求 8 分，库存压力 1 分，库存变化 6 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 7 分，成本 2 分，基差 5 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。
1、当前市场总结 截至2026年9月30日，原油基本面是供应同比仍大幅收缩、周度在低位进一步修复、需求持续受高燃料价格和加息抑制、库存绝对水平历史低位、当前数量平衡为中度短缺。美国能源信息署把2026年供应同比降幅放在约560万至570万桶/日，需求同比减少约120万桶/日，全年缺口约196万桶/日，四季度去库约170万桶/日。国际能源署对需求的降幅更大，约250万桶/日，并将2026年供应均值放在约1.007亿桶/日、较上年减少约570万桶/日。 供给： 8月中东关停约670万桶/日，截至9月21日净供应损失估计约470万桶/日。9月29日中东原油运输量约1750万桶/日，为战前约98%；成品油仅约300万桶/日，为战前约58%。东西向管道当前约200万至265万桶/日，低于袭击前实际约550万桶/日。周度供应维持由降转升，但不是正常化。 需求： 中国8月加工量5907万吨，同比减少6.90%；8月进口3793万吨，同比下降22.9%。电动车日均替代约150万桶。周月年需求均为持续降低。 库存： 冲突以来累计去库约5.07亿桶，美国战略储备约2.85亿桶。截至9月18日当周美国商业原油增加178.6万桶，最新一周报道约增加100万桶。周度库存为由降转升，月度与年度去化未改，绝对位置为历史低位。注册仓单296.1万桶且无变化。 利润： 上游普遍大幅盈利，中游部分盈利且内外分化，下游部分亏损，主导环节为中游。 当日期货最新价711元/桶，下跌0.82%，未平仓合约减少15.81%，成交量减少10.26%。现货价格与基差为空，价格和基差维度均为数据不足。合约价格小幅回落、成交与未平仓同时下降，与实物短缺、周度运输修复并存，不能用合约涨跌替代供需结论。
因子名称 影响描述与关注要点 等级 关注时间节点 中东原油运输、东西管道与成品油恢复 9月29日中东原油运输量约1750万桶/日，为战前约98%；成品油约300万桶/日，仅约58%；霍尔木兹石油运输量接近6月底约1300万桶/日。东西向管道设计能力约700万桶/日，袭击前实际约550万桶/日，当前约200万至265万桶/日，延布已恢复装船。这是中度短缺能否收敛为轻微短缺的核心实物变量，成品油若持续落后，炼能瓶颈不会消失。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 9月至10月每日船次、管道负荷与成品油船次 美伊接触与红海备用通道 卡塔尔9月29日仍在穿梭调停，美方未接受以开放海峡换取制裁放松的方案。胡塞活动仍影响曼德海峡与延布方向，相关战争险报价约达船舶价值的3%。谈判延续则修复斜率可维持，接触中断或红海再受阻则净损失难以从约470万桶/日继续缩小。伊朗封锁区外库存约1500万桶，后续出口补充能力有限。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 9月底至10月谈判与红海船次 历史低位库存与美国商业库存转折 战略储备约2.85亿桶，接近运行下限；冲突以来累计去库约5.07亿桶，8月单月减少约9500万桶。截至9月18日当周美国商业原油增加178.6万桶，最新一周报道约增加100万桶。另有至多4000万桶战略储备释放计划。低库存放大船次消息，周度累积只说明边际缓和。注册仓单296.1万桶且无变化。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 后续官方周度库存与9月月度库存 柴油裂解与炼油瓶颈 美国柴油零售价曾在每加仑6美元以上，裂解价差处历史极值附近。全球约700万桶/日炼能受扰，加工量下降约500万桶/日，炼油毛利升至近10年高位。中国8月加工量同比减少6.90%，亚洲原料难买使开工分化。成品油恢复慢于原油，是当前数量平衡仍为中度短缺的重要原因。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 成品油库存周度与炼厂开工 高燃料价格、加息与中国需求 9月16日美联储加息25个基点至3.75%至4.00%。2026年需求同比减少约120万至250万桶/日。中国8月进口同比下降22.9%，电动车日均替代约150万桶，聚酯开工约71.43%。该因子决定短缺会被需求收缩抵消多少。 ⭐️⭐️⭐️ 月度进口、加工量与出行数据
◊ 原油 SC INE · 上海国际能源交易中心 石油 中质含硫原油（可交割品级） — 📋 合约要素 交易单位 1000桶/手，报价元(人民币)/桶，最小变动 0.1元/桶，保税交割。 🔗 产业链全景 上游 油田开采（中东、俄罗斯、非洲）→ 海运 → 保税库。 ➜ 中游 石油公司、贸易商、炼厂、INE交割库。 ➜ 下游 炼油 → 汽柴油/航煤/石脑油/沥青；化工原料。 📦 供给格局 中国原油进口依赖度约70%，中东（沙特、伊拉克、阿曼）为主；INE标的为中质含硫原油。 🏭 需求格局 中国炼油能力约9亿吨/年；交通燃料与化工原料双驱动。 📊 价格影响因素 OPEC+减产/增产决议（核心变量） 中东地缘冲突与航运安全（霍尔木兹… 查看完整品种资料
国际铜期货低硫燃料油期货20号胶期货集运欧线期货黄金期货白银期货铂期货钯期货