白银期货深度分析

白银期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握白银期货的供需格局与投资机会。

白银期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-09-15。最新价 15452 元/吨，涨跌幅 -1.9%。持仓量 202725 手（环比 1.51%，资金增仓流入），成交量 107477 手（环比 -25.16%，交投活跃度下降）。多空持仓比 1.24。注册仓单 1425936 手（环比 1.47%，仓单增加）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。白银期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

白银期货多空雷达评分

统计日期：2026-09-15。看多综合得分 5.4 分，看空综合得分 4.6 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 5 分，需求 5 分，库存压力 7 分，库存变化 4 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 4 分，成本 7 分，基差 3 分。看空维度得分：供应 5 分，需求 5 分，库存压力 3 分，库存变化 6 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 6 分，成本 3 分，基差 7 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

白银期货基本面状态

库存：一年内低位（周环比由降转升，月环比少量增加，年同比少量增加）
基差：期货小幅升水现货
产业链盈亏：部分亏损（主导环节：下游；上游大部分盈利，中游部分亏损，下游部分亏损）
供需关系：当前轻微短缺，3个月轻微短缺，6个月供需均衡，12个月轻微短缺
供应：基本持平（周），少量增加（月），基本持平（年）
需求：基本持平（周），少量降低（月），由降转升（年）
成本：少量增加（周），持续增加（月），基本持平（年）

白银期货市场前瞻研判

一、当前市场状态总结截至2026年9月15日，国内现货白银报15,428.00元/千克，较9月14日15,576.70元/千克回落约0.95%。沪银最新价15,452元/千克，当日涨跌幅-1.90%。持仓量202,725手，较前期增加1.51%；成交量107,477手，较前期减少25.16%，呈现缩量、持仓量小幅上升特征。注册仓单1,425,936千克（约1,425.9吨），增加20,725千克，变动有限。基差-24元/千克，期货由前期贴水转为小幅升水现货。净多空比1.24，多空力量相对均衡略偏多。产业面：供给端延续刚性格局，1-8月国内产量同比+4.7%；需求端光伏去银化持续，8月硝酸银产量环比-2.32%、1-8月累计同比-18%；成本端受能源地缘扰动，沙特管道停运再添溢价；库存绝对水平仍处一年内低位；供需维持轻微短缺；产业链下游部分亏损为主导矛盾。二、主要矛盾分析当前市场核心矛盾在于“宏观紧缩预期升温压制金融属性”与“全球白银连续第六年实物短缺、库存一年内低位”之间的拉锯，叠加下游光伏去银化对工业需求的结构性削弱。支撑因素：全球白银短缺缺口约4,630万盎司，连续第六年；上期所仓单约1,425.9吨，一年内低位；印度8月恢复进口89.81吨，约400吨许可证待清关；矿山完全成本12-15美元/盎司，当前现货仍高于成本线，上游大部分盈利但增产受限； AI、新能源车等新兴需求保持增长。制约因素：市场对9月FOMC加息25个基点概率升至约72%，美元与实际利率预期压制贵金属估值；光伏去银化加速，1-8月硝酸银产量累计同比-18%；

白银期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点美联储9月FOMC议息会议与加息概率定价 CME FedWatch显示9月加息25个基点概率升至约72%。美国8月CPI已公布，市场对政策路径定价成为白银金融属性的核心变量。加息预期升温抬升实际利率与美元，压制无息贵金属估值；若会议指引偏离当前定价，将迅速重定价金融属性溢价。需同步跟踪点阵图、声明措辞及随后经济数据。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9月FOMC议息会议及会后48小时沙特输油管道袭击与中东能源通航风险 9月13日消息显示沙特东西向输油管道利雅得段及麦地那地区段因无人机袭击停运，若数日不能恢复，全球约4%石油供应受威胁。能源价格上行推升通胀预期与冶炼成本，同时地缘溢价影响避险需求，对白银形成“成本支撑+通胀定价+避险”的复合扰动。需跟踪管道复运进度、霍尔木兹海峡通航及油价。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9月中下旬（复运与通航状况）光伏去银化技术落地进度银包铜、电镀铜工艺加速渗透，2026年光伏用银预计同比下降约19%。SMM显示8月硝酸银产量631吨环比-2.32%，1-8月累计同比-18%。下游光伏企业亏损加剧技术替代动力。该因子直接决定工业需求能否企稳，是供需缺口收窄速度的关键。 ⭐⭐⭐⭐ 持续跟踪（每季度财报及技术发布会）印度白银进口恢复节奏 8月印度通过IIBX进口约89.81吨白银，为六个月来首次恢复，约400吨进口许可证已获批待清关。印度是全球最大白银消费国之一，年消费量约4,000吨、约80%依赖进口。节日季临近，进口落地节奏将影响亚洲实物需求与国内出口窗口。 ⭐⭐⭐ 每月（海关进口数据发布）及10-11月节日窗口

白银期货品种资料

✦ 白银 AG SHFE · 上海期货交易所贵金属白银（Ag99.9/Ag99.99 标准银锭）黄金的影子 · 工业+投机双属性 · 高波动 📋 合约要素交易单位 15千克/手，报价元/千克，最小变动 1元/千克，最后交易日合约月份第15日。 🔗 产业链全景上游铅锌铜矿伴生银、独立银矿 → 冶炼副产银 → 电解精炼。 ➜ 中游精炼银锭贸易、白银期货/现货市场、工业用户。 ➜ 下游光伏银浆、电子触点、钎焊材料、首饰银器、投资银条/银币。 📦 供给格局全球年产银约2.5万吨，墨西哥、秘鲁、中国为主产国；约70%为铅锌铜矿副产。 🏭 需求格局工业用银（光伏、电子、焊料）占比过半，首饰与投资需求波动大。 📊 价… 查看完整品种资料