铝合金期货基本面深度分析免费体验 - 数据为 T-10（倒数第10个交易日）历史快照，功能与正式版完全一致：多空雷达、行情走势、持仓龙虎榜、异动预警等，登录可查看最新数据。
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主力合约最新行情统计日期：2026-10-09。最新价 23255 元/吨，涨跌幅 -0.77%。持仓量 15971 手（环比 29.88%，资金增仓流入），成交量 10292 手（环比 38.71%，交投活跃度上升）。多空持仓比 0.95。注册仓单 18574 手（环比 -2.23%，仓单减少）。以上为免费体验区 T-10 快照行情（截至 2026-10-09），登录后可查看最新交易日行情。铝合金期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。
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统计日期：2026-10-09。看多综合得分 6.7 分，看空综合得分 3.3 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 7 分，需求 3 分，库存压力 9 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 3 分，成本 5 分，基差 9 分。看空维度得分：供应 3 分，需求 7 分，库存压力 1 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 7 分，成本 5 分，基差 1 分。以上为免费体验区 T-10 快照完整数据，注册/登录后可查看最新交易日数据。
一、当前市场状态总结 截至2026年9月23日，铝合金市场呈现 供应收缩、需求边际改善、成本高位运行、库存绝对低位且仓单下降 的格局。 供应端： 8月再生铝合金锭产量约55万吨，同比-10.57%；行业开工率约47.43%，9月下旬再生铝合金开工率回升至约53.3%，仍处同期偏低水平。龙头企业开工改善，但中小型铝厂面临原料采购困难被迫减停产，结构性分化显著。8月未锻轧铝合金进口7.15万吨，环比+19.17%、累计同比-17.20%。 需求端： 9月进入旺季，加工企业平均开工率约61.9%，下游压铸企业补库意愿增强，但旺季特征尚不充分、新增订单偏少以刚需为主。8月乘用车零售同比约-19%（环比修复），需求复苏力度温和。7月铝合金出口同比大增135.1%，部分对冲内需下滑。 成本端： ADC12总成本约23801元/吨，理论利润约199元/吨；佛山破碎生铝约20900元/吨，精废价差降至1291元/吨，成本支撑依然稳固，废铝价格高位坚挺。 库存端： 铸造铝合金锭社库约1.34-1.53万吨（同比大幅下降，历史低位）；上期所仓单20373吨（环比-785吨），厂内库存约6.57万吨，绝对量仍处历史低位，累库速率放缓。 二、主要矛盾分析 核心驱动因素： 废铝供应紧缺和反向开票政策约束是供应端最大瓶颈，导致供应弹性不足，成本支撑较强。合规带票废铝结构性稀缺，行业综合税负抬升3-4个百分点。欧盟拟全面禁止向非OECD国家出口废料（含铝废料），海外废铝出口限制进一步收紧预期增强。 主要制约因素： 下游需求疲软是中期压制的核心因素。8月乘用车零售同比约-19%，虽9月订单边际改善、开工回升，但终端消费尚未明显放量。社会库存前期曾连续累库，显示需求恢复力度有限，削弱了持续去库的利多逻辑。但出口数据亮眼，部分对冲内需下行压力。产业链利润分化，主导环节为下游，压铸企业部分亏损、成本传导不畅。 三、供需格局展望 短期（1个月内）： 维持轻微短缺，累库信号需持续关注。供应端减产扩大与需求淡旺季转换并存，废铝成本支撑与需求恢复相互博弈。9月进入旺季窗口，关注补库节奏能否扭转累库趋势。仓单近日下降提供边际积极信号。 中期（3-6个月）： 9月进入旺季后需求有望边际回暖，叠加海外废铝禁令到期（10月）和国内废铝回收旺季到来，供应端可能边际改善，短缺幅度或收窄。下半年供需或呈边际改善格局，驱动力来自供需两侧同步恢复。 长期（6-12个月）： 铝合金市场供需格局偏紧，新能源汽车、光伏等新兴领域需求增长提供长期支撑。全年供需平衡预计短缺约4.8万吨。2027年新增产能释放节奏和废铝回收体系建设进展是关键变量，需关注产能集中释放带来的阶段性供需转向均衡的可能性。 参考数据来源：SMM、上海金属网、瑞达期货、长江有色、上海期货交易所、国信期货、Mysteel、海关总署、广州期货、顺博合金公告
因子名称 影响描述与关注要点 等级 关注时间节点 废铝供应与合规成本 反向开票延续，含税废铝结构性偏紧，综合税负上移约3至4个百分点。9月22日保太熟铝锭20400元/吨，截至9月29日当周废铝累计下跌约200元/吨，10月8日仍称采购成本偏高、利润偏薄。1至8月未锻轧铝合金进口累计同比下降17.20%。该因子决定成本底部和供应弹性。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月海外限制窗口及国内税票执行 节后订单是否离开刚需 加工龙头开工在节前一周持稳，原生铝合金龙头开工率60%。10月8日节后首日成交仍以刚需为主，交投一般。1至8月乘用车零售累计同比约下降20%。订单能否从刚需转为持续采购，决定轻微短缺会收窄还是维持。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月9日以后的复工与提货 原铝联动与成本传导 电解铝运行产能接近上限。假期原铝走弱，氧化铝华东均价2730元/吨、下跌10元/吨，成本支撑边际减弱。下游对成品涨价接受度低，理论利润仅约199元/吨。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 持续对照原铝库存与废铝报价 仓单与社会库存 注册仓单18574吨，较前值减少423吨，近5个交易日下降6.48%，近106个交易日约19%分位。社会库存最近可核对约1.34万吨，绝对位置处于历史低位。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 每周仓单与社会库存 假期后的复工节奏 再生铝合金样本超过半数已在10月1日至7日放假。假期同时减少供应和需求，10月上旬以后的平衡取决于谁恢复得更快，而不是单边放量。 ⭐️⭐️⭐️ 10月第二周复工与提货
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