燃料油期货深度分析

燃料油期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握燃料油期货的供需格局与投资机会。

燃料油期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-09-15。最新价 4476 元/吨，涨跌幅 2.54%。持仓量 211934 手（环比 -3.39%，资金减仓流出），成交量 945685 手（环比 -25.18%，交投活跃度下降）。多空持仓比 1.28。注册仓单 1000 手（环比 0%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。燃料油期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

燃料油期货多空雷达评分

统计日期：2026-09-15。看多综合得分 6.7 分，看空综合得分 3.3 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 8 分，需求 3 分，库存压力 8 分，库存变化 6 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 2 分，成本 8 分，基差 9 分。看空维度得分：供应 2 分，需求 7 分，库存压力 2 分，库存变化 4 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 8 分，成本 2 分，基差 1 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

燃料油期货基本面状态

库存：近几年低位（周环比由升转降，月环比由升转降，年同比由升转降）
基差：期货大幅贴水现货
产业链盈亏：大部分盈利（主导环节：上游；上游大部分盈利，中游部分盈利，下游部分亏损）
供需关系：当前轻微短缺，3个月轻微短缺，6个月供需均衡，12个月轻微过剩
供应：持续降低（周），持续降低（月），持续降低（年）
需求：少量降低（周），少量降低（月），基本持平（年）
成本：持续增加（周），持续增加（月），持续增加（年）

燃料油期货市场前瞻研判

一、当前市场状态总结截至2026年9月15日，燃料油市场呈现现货坚挺、期货深度贴水、地缘主导、库存低位、仓单极端收缩的综合特征。供应端：霍尔木兹海峡通行受阻，沙特东西向输油管道遇袭关闭，IEA将海湾地区石油供应全面恢复推迟至2027年。中东8月高硫发货预计246万吨（同比-268万吨），9月至今仅69万吨；俄罗斯8月高硫发运185万吨（同比-72万吨），78%炼能离线，8月燃料油出口降至约59.1万桶/日；科威特低硫9月发货为零。OPEC月报显示沙特8月产量骤降至623.8万桶/日。需求端：船燃刚需平稳但高价抑制采购，南亚发电旺季进入尾声，需求边际走弱；绕行好望角增加船燃消耗提供部分对冲。成本端： 9月15日WTI 101.39美元/桶、布伦特105.68美元/桶、SC原油898.80元/桶（+6.35%），9月14日SC盘中首破900元/桶。国产燃料油周均价6085元/吨（+4.41%），渣油、油浆大幅上涨。库存端：新加坡库存2035.3万桶（环比-0.48%），绝对水平仍处近几年低位，全球三大枢纽库存较三年均值低约30%；FU仓单持平于1000吨，可交割货源极端收缩。价格与基差：现货价格7362.50元/吨（周度+2.43%），期货主力4476元/吨（+2.54%），基差2886元/吨（基差率约64.5%），期货大幅贴水现货，基差仍处历史极端水平。二、主要矛盾分析核心矛盾：地缘冲突导致的供应中断现实与远期供应恢复预期之间的剧烈博弈。 IEA将霍尔木兹全面恢复推迟至2027年，沙特管道遇袭关闭进一步强化供应中断现实；而现货受实际物流紧张支撑维持7362.50元/吨高位，期现价差2886元/吨（基差率约64.5%），仍处于历史极值区。

燃料油期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点美伊地缘局势与霍尔木兹海峡通航 IEA 9月报告将海湾地区石油供应全面恢复推迟至2027年，上周末海峡单日通行量降至个位数；沙特东西向输油管道遇袭关闭，全球供应减少约4%。若冲突持续，供应缺口将扩大；若重新走向谈判，地缘溢价可能回吐，是短期价格波动的核心变量。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 未来1-4周，每次军事行动/谈判消息中东与俄罗斯供应出口中东8月高硫出口246万吨（同比-268万吨），9月至今仅69万吨；俄罗斯8月发运185万吨、78%炼能离线，8月燃料油出口降至约59.1万桶/日；科威特低硫9月发货为零。OPEC月报显示沙特8月产量骤降至623.8万桶/日。供应缺口短期难以弥合。 ⭐⭐⭐⭐⭐ 每周船期数据、炼厂动态 FU仓单变化与极端基差 9月15日FU仓单持平于1000吨；基差2886元/吨（基差率约64.5%）仍处历史极端水平，期现分歧巨大，仓单变化可能推动基差收敛。9月10日低硫燃料油期权上市，9月14日上期能源调整原油及低硫燃料油合约涨跌停板至16%、一般持仓保证金18%。 ⭐⭐⭐⭐ 未来1-2周仓单变化新加坡燃料油库存与中国保税港口库存新加坡库存2035.3万桶（环比-0.48%），结束三周连涨但绝对水平仍处近几年低位；舟山保税低硫库存约85万吨；全球三大枢纽库存较三年均值低约30%。库存低位对现货价格形成支撑。 ⭐⭐⭐ 每周三ESG数据、隆众周度数据原油成本端波动 9月15日WTI 101.39美元/桶、布伦特105.68美元/桶，SC原油898.80元/桶（+6.35%），9月14日SC盘中首破900元/桶。美伊冲突走向与沙特管道关闭持续时间反复，油价波动加剧。原油占燃料油成本约60%，直接影响燃料油估值。 ⭐⭐⭐ 每日油价走势、制裁进展

燃料油期货品种资料

◊ 燃料油 FU SHFE · 上海期货交易所石油高硫燃料油（RMG 380CST）高硫燃料油 · 船用油 · 脱硫塔红利 📋 合约要素交易单位 10吨/手，报价元/吨，最小变动 1元/吨。 🔗 产业链全景上游原油蒸馏残渣 → 燃料油（RMG 380CST）。 ➜ 中游石油贸易商、船供油商、保税库。 ➜ 下游船舶燃料（高硫合规+脱硫塔）、发电、工业锅炉。 📦 供给格局中东、俄罗斯为主要供应源；中国炼厂燃料油产量下降。 🏭 需求格局 IMO 2020限硫令后，高硫燃料油需求依赖脱硫塔船只+炼厂深加工。 📊 价格影响因素原油价格（直接成本驱动） IMO限硫政策与脱硫塔安装率中东/俄罗斯燃料油出口量新加坡… 查看完整品种资料