燃料油期货深度分析

燃料油期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握燃料油期货的供需格局与投资机会。

燃料油期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-09-30。最新价 4434 元/吨，涨跌幅 0.36%。持仓量 126742 手（环比 -15.85%，资金减仓流出），成交量 663508 手（环比 3.5%，交投活跃度上升）。多空持仓比 1.24。注册仓单 550 手（环比 -78.43%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。燃料油期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

燃料油期货多空雷达评分

统计日期：2026-09-30。看多综合得分 6.3 分，看空综合得分 3.7 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 8 分，需求 3 分，库存压力 8 分，库存变化 6 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 2 分，成本 4 分，基差 9 分。看空维度得分：供应 2 分，需求 7 分，库存压力 2 分，库存变化 4 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 8 分，成本 6 分，基差 1 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

燃料油期货基本面状态

库存：近几年低位（周环比由升转降，月环比持续降低，年同比由升转降）
基差：期货大幅贴水现货
产业链盈亏：大部分盈利（主导环节：上游；上游大部分盈利，中游部分亏损，下游部分亏损）
供需关系：当前轻微短缺，3个月轻微短缺，6个月供需均衡，12个月轻微过剩
供应：持续降低（周），持续降低（月），持续降低（年）
需求：少量降低（周），少量降低（月），基本持平（年）
成本：由升转降（周），持续增加（月），持续增加（年）

燃料油期货市场前瞻研判

1、当前市场状态总结截至2026年9月30日，燃料油呈现现货高位走平、期货当日近乎持平、期货深度贴水、枢纽库存偏低、仓单继续下降的组合。现货基准价7637.50元/吨，与9月29日持平，较9月24日上涨62.50元/吨。期货最新价4434元/吨，上涨0.36%；基差3203元/吨，仍为期货大幅贴水现货。成交量663508手、增加3.50%，空盘量126742手、下降15.85%，价平而空盘量大幅收缩。注册仓单550吨，减少2000吨。供应：中东8月高硫246万吨、9月至今约69万吨；俄罗斯出口约59.1万桶/日，新加坡连续12周无俄罗斯燃料油到港；科威特低硫9月发货为零。地炼开工率54.29%，主营74.63%。沙特东西向管道恢复约350万桶/日，谈判仍无有效进展。需求：新加坡8月船燃477.27万吨，环比微增、同比下降；9月29日南方低硫180燃料油6925元/吨、山东6750元/吨；9月18日至24日船燃接货0.75万吨、环比下降32.43%。中国8月原油加工量同比减少6.90%。成本：布伦特9月15日盘中约110美元/桶后回落，上周五97.62美元/桶；西得克萨斯中间基原油92.44美元/桶。周度由升转降，月度仍高。渣油周期均价6415元/吨，焦化理论利润-599.67元/吨。库存：新加坡截至9月23日当周1978万桶，为4周低位；富查伊拉重质馏分283.9万桶。绝对位置为近几年低位。美国战略石油储备2.84552亿桶。利润：上游大部分盈利，中游焦化亏损扩大、部分亏损，下游部分亏损，主导环节为上游。 2、主要矛盾分析主要矛盾是近端供应中断的现实与远期恢复预期并存。国际能源署把海湾供应全面恢复推迟到2027年，现货因此守在7637.50元/吨；期货则在原油波动和海峡、管道消息之间波动。9月30日基差自3199元/吨走阔到3203元/吨，分歧仍然极大。管道约350万桶/日的恢复是边际改善，但谈判没有转化为9月发货，近端船货没有同步回到冲突前水平。

燃料油期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点美伊地缘与霍尔木兹海峡通行国际能源署将海湾供应全面恢复推迟至2027年。截至9月30日，谈判尚无有效进展，通行量仍远低于正常水平，近端发货未恢复。该因子决定中东高硫与低硫能否实际外运，是近端供需的核心变量。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 未来1至4周每次通行与谈判进展沙特管道与延布港恢复东西向管道关闭前输送约400万桶/日，目前恢复石油出口约350万桶/日，受损泵站修复后短期仍难满负荷。部分管输与阿曼附近过驳能否持续兑现，决定替代通道能否减轻海峡约束，并影响亚洲高硫到货。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 管道输送与延布装船的实际到数中东与俄罗斯高硫出口及10月低硫到货中东8月高硫246万吨、9月至今约69万吨；俄罗斯8月185万吨、出口约59.1万桶/日；新加坡连续12周无俄罗斯燃料油到港；科威特低硫9月发货为零。高运费抑制欧洲套利，10月低硫到货仍被描述为紧张。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 每周船期与炼厂动态仓单与极端基差 9月30日仓单550吨、减少2000吨；基差3203元/吨，期货4434元/吨对现货7637.50元/吨仍大幅贴水。仓单连续下降，升水结构仍在，近端可注册资源更紧。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 未来1至2周仓单与交割月原油成本布伦特9月15日盘中约110美元/桶，上周五97.62美元/桶；西得克萨斯中间基原油92.44美元/桶。原油约占燃料油成本60%，周度成本已由升转降，月度中枢仍高。 ⭐️⭐️⭐️ 每日原油与调油原料报价

燃料油期货品种资料

◊ 燃料油 FU SHFE · 上海期货交易所石油高硫燃料油（RMG 380CST）高硫燃料油 · 船用油 · 脱硫塔红利 📋 合约要素交易单位 10吨/手，报价元/吨，最小变动 1元/吨。 🔗 产业链全景上游原油蒸馏残渣 → 燃料油（RMG 380CST）。 ➜ 中游石油贸易商、船供油商、保税库。 ➜ 下游船舶燃料（高硫合规+脱硫塔）、发电、工业锅炉。 📦 供给格局中东、俄罗斯为主要供应源；中国炼厂燃料油产量下降。 🏭 需求格局 IMO 2020限硫令后，高硫燃料油需求依赖脱硫塔船只+炼厂深加工。 📊 价格影响因素原油价格（直接成本驱动） IMO限硫政策与脱硫塔安装率中东/俄罗斯燃料油出口量新加坡… 查看完整品种资料