铝期货深度分析

铝期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握铝期货的供需格局与投资机会。

铝期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-09-15。最新价 24105 元/吨，涨跌幅 0.44%。持仓量 220901 手（环比 4.46%，资金增仓流入），成交量 89808 手（环比 -18.43%，交投活跃度下降）。多空持仓比 1。注册仓单 202022 手（环比 -1.45%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。铝期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

铝期货多空雷达评分

统计日期：2026-09-15。看多综合得分 4.6 分，看空综合得分 5.4 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 5 分，需求 6 分，库存压力 2 分，库存变化 8 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 3 分，成本 5 分，基差 7 分。看空维度得分：供应 5 分，需求 4 分，库存压力 8 分，库存变化 2 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 7 分，成本 5 分，基差 3 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

铝期货基本面状态

库存：近几年高位（周环比持续降低，月环比持续降低，年同比由升转降）
基差：期货小幅贴水现货
产业链盈亏：普遍大幅盈利（主导环节：中游；上游部分亏损，中游普遍大幅盈利，下游部分盈利）
供需关系：当前轻微过剩，3个月轻微过剩，6个月短缺转过剩，12个月轻微过剩
供应：基本持平（周），持续增加（月），由降转升（年）
需求：由降转升（周），基本持平（月），少量增加（年）
成本：基本持平（周），基本持平（月），少量降低（年）

铝期货市场前瞻研判

一、当前市场状态总结铝市处于供给刚性、需求旺季启动、库存内外分化的格局。国内电解铝运行产能逼近4,530万吨以上，产能利用率98%以上接近满产，供给弹性极低；8月原铝产量387.72万吨，同比增加2.41%，环比微增0.02%。下游综合开工率回升至61%，'金九银十'旺季预期升温，社会库存连续去化至80.2万吨（9/10），但铝棒库存累积显示需求恢复不均衡。现货价格24,153.30元/吨（9/15），较9月8日累计回落约307元，周度小幅下跌；基差+48.00元/吨，期货小幅贴水现货，较9月11日的+258元大幅收窄。产业链利润高度集中于中游冶炼环节，吨铝即时利润约8,000元，普遍大幅盈利；上游氧化铝贴近现金成本线，部分亏损；下游加工高端盈利、传统承压。二、主要矛盾分析核心驱动：海外供应风险持续——中东Al Taweelah仅25%电解槽重启，复产周期长达6-12个月，霍尔木兹海峡通行未完全恢复；几内亚铝土矿出口配额政策未落地但发运节奏受预期影响，矿价CIF 72-73美元/干吨，海运费逼近40美元/干吨；LME铝库存约24.45万吨处于历史极低位，俄铝仓单占比超90%，实际可自由流通库存极为有限。国内供给受4,500万吨产能天花板约束，'金九银十'旺季补库预期增强。主要制约：美联储议息会议加息25bp定价升至约87%，10年期美债收益率突破5%，美元走强压制有色金属金融属性；现货价格高位回落，显示下游对高价采购趋于谨慎；国内社库绝对水平高于去年同期（80.2万吨 vs 去年同期约72万吨），国内供需维持轻微过剩；铝棒库存累积与加工费贴水（Φ90贴70元/吨）显示需求恢复不均衡；美伊冲突长期化推升能源通胀，宏观不确定性增加。利润结构：中游高利润驱动满产，供给刚性强化；上游氧化铝贴近成本线，减产预期升温，成本端支撑增强；下游传统加工利润承压，对采购形成结构性抑制。

铝期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点海外供应风险（几内亚/中东）几内亚铝土矿出口配额管制政策未落地，8月对华发运1,380万吨同比+48%，矿价CIF 72-73美元/干吨，海运费逼近40美元；中东Al Taweelah仅25%电解槽重启，复产周期6-12个月，霍尔木兹海峡通航未完全恢复，地缘风险溢价长期存在 ⭐⭐⭐⭐⭐ 2026年9-12月 LME铝库存历史低位 LME铝库存约24.45万吨处于历史极低水平，俄铝仓单占比超90%，实际可自由流通的非俄铝库存极为有限；低库存强化铝价底部支撑，任何供应扰动都可能被放大 ⭐⭐⭐⭐ 2026年9-12月 '金九银十'旺季补库兑现下游开工率回升至61%，铝锭社库连续去化（9/10为80.2万吨，周环比-1.3万吨），但铝棒库存累积与加工费贴水（Φ90贴70元/吨）提示需求恢复不均衡；旺季补库兑现程度决定短期供需边际变化方向 ⭐⭐⭐⭐ 2026年9-10月美联储加息预期与美债收益率美联储议息会议今日召开，加息25bp定价升至约87%，10年期美债收益率突破5%，为2023年10月以来首次；美元走强对有色金属金融属性形成压制，宏观政策路径影响风险偏好与定价 ⭐⭐⭐ 2026年9月FOMC 氧化铝亏损与电力成本抬升氧化铝现货2,680元/吨贴近现金成本线，约半数产能亏损；9月14日新疆招标下跌30-40元至2,980元/吨；美伊冲突长期化推升火电电价，成本支撑边际增强，同时影响电解铝利润预期 ⭐⭐⭐ 2026年9-10月

铝期货品种资料

◈ 铝 AL SHFE · 上海期货交易所有色金属铝锭（A00铝锭）轻金属之王 · 产能天花板 · 绿电转型 📋 合约要素交易单位 5吨/手，报价元/吨，最小变动 5元/吨。 🔗 产业链全景上游铝土矿（几内亚、澳大利亚）→ 氧化铝 → 电解铝。 ➜ 中游电解铝厂、贸易商、期货交易所。 ➜ 下游建筑型材、铝合金（汽车轻量化）、包装铝箔、电力电缆。 📦 供给格局中国电解铝产能受4500万吨'天花板'政策约束；云南水电铝、山东火电铝为主。 🏭 需求格局建筑（地产竣工）、汽车轻量化、光伏边框、包装箔为四大支柱。 📊 价格影响因素国内电解铝产能天花板与限电减产氧化铝价格与预焙阳极成本云南… 查看完整品种资料