锌期货深度分析

锌期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握锌期货的供需格局与投资机会。

锌期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-09-30。最新价 26435 元/吨，涨跌幅 -0.36%。持仓量 128198 手（环比 -5.22%，资金减仓流出），成交量 108042 手（环比 -18.7%，交投活跃度下降）。多空持仓比 1.54。注册仓单 81176 手（环比 -0.84%，仓单减少）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。锌期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

锌期货多空雷达评分

统计日期：2026-09-30。看多综合得分 6.05 分，看空综合得分 3.95 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 8 分，需求 7 分，库存压力 2 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 6 分，产业链盈亏 7 分，成本 8 分，基差 7 分。看空维度得分：供应 2 分，需求 3 分，库存压力 8 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 4 分，产业链盈亏 3 分，成本 2 分，基差 3 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

锌期货基本面状态

库存：近几年高位（周环比少量降低，月环比持续降低，年同比基本持平）
基差：期货小幅贴水现货
产业链盈亏：普遍大幅亏损（主导环节：中游；上游大部分盈利，中游普遍大幅亏损，下游部分亏损）
供需关系：当前轻微过剩，3个月过剩转短缺，6个月轻微短缺，12个月轻微短缺
供应：持续降低（周），由升转降（月），少量增加（年）
需求：少量增加（周），持续降低（月），少量降低（年）
成本：持续增加（周），持续增加（月），持续增加（年）

锌期货市场前瞻研判

1、当前市场总结截至2026年9月30日，锌市场仍是矿端极端偏紧、锭端边际改善但绝对库存不低的结构。现货价格26447元/吨，较9月29日下降27元/吨，也低于9月1日的26948元/吨，9月累计下跌1.86%。期货最新价26435元/吨，下跌0.36%，价格变化状态为基本持平。基差正12元/吨，期货小幅贴水现货，已由9月29日的期货小幅升水转回。未平仓合约128198手、下降5.22%，成交量108042手、下降18.70%，注册仓单81176吨、减少684吨。前十名多头合约145108手，空头合约103626手，净多空比1.54，多头一侧合约规模更高，但未平仓合约与成交量同步收缩。供应：国产加工费每金属吨负1500元至负2200元，9月18日当周约负2100元并持平；进口加工费仍在负值区间。9月精炼产量预期环比下降约2.9%，部分检修推迟使减量或不及早期口径。8月开工率83.91%还高于7月，锭端收缩主要体现在9月预期而非8月已完成的产量。需求： 9月17日镀锌、压铸、氧化锌开工率约54.49%、47.41%、56.65%，节前一周又走低。地产、家电和镀锌板出口仍弱，新能源汽车用锌提供结构支撑，月末逢低补库只是周度增量。库存：国内社会库存9月28日20.28万吨，伦敦库存同日12.35万吨，外紧内松正在收敛。绝对位置仍是近几年高位。仓单81176吨继续下降，但降速放缓。盈亏：矿山大部分盈利，外购矿冶炼普遍大幅亏损，9月28日生产利润口径负5306元/吨，下游部分亏损，主导环节为中游。

锌期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点伦敦库存与交仓 9月28日伦敦锌库存为123475吨，较9月25日增加1875吨；9月24日曾单日增加8325吨至12.32万吨，0至3个月升水收窄至约65.35美元/吨。交仓缓和海外现货升水，也说明国内货源外流正在显性化。需跟踪后续每日库存、注销占比，以及出口收益是否继续变薄。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 9月下旬至10月交仓兑现期冶炼减产执行加工费维持每金属吨负1500元至负2200元，9月18日当周约负2100元并持平。9月28日生产利润口径负5306元/吨。9月产量预期环比下降约2.9%，另有口径为55.56万吨。部分检修推迟、凡口矿已于9月17日复产，10月加工费谈判已经接触，实际减量可能小于早期预期。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 9月实际产量与10月加工费谈判国内去库斜率社会库存9月28日降至20.28万吨，9月30日注册仓单81176吨、较前一交易日减少684吨。去库同时包含出口和节前提货。若海外升水继续回落，出口收益下降后国内去库可能放缓，节后第一周库存是验证点。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 节后第一周库存旺季订单与出口壁垒 9月17日镀锌开工率54.49%、压铸47.41%、氧化锌56.65%，节前一周开工重新走低。8月新能源汽车用镀锌板约58.2万吨，地产投资同比仍降19.2%，7月镀锌板出口同比下降17.7%。9月15日印尼已对华镀锌板启动反倾销调查。 ⭐️⭐️⭐️ 9月末至10月订单宏观利率与能源美联储9月已将政策利率上调25个基点至3.75%至4.00%，10月会议维持利率不变的概率约35.2%、上调25个基点的概率约64.8%，美元与长端利率对有色估值形成约束。油价与航运扰动影响矿产品运输成本，但不是国内成本的主导项。 ⭐️⭐️⭐️ 10月利率路径与通胀数据

锌期货品种资料

◈ 锌 ZN SHFE · 上海期货交易所有色金属锌锭（0#锌锭）镀锌支柱 · 矿端紧平衡 · 基建风向标 📋 合约要素交易单位 5吨/手，报价元/吨，最小变动 5元/吨。 🔗 产业链全景上游锌精矿（中国、秘鲁、澳大利亚）→ 冶炼 → 精炼锌。 ➜ 中游冶炼厂、贸易商、镀锌企业。 ➜ 下游镀锌钢板（建筑、汽车）、压铸锌合金、黄铜、氧化锌。 📦 供给格局全球锌矿供应集中度较高，中国、秘鲁、澳大利亚为主；冶炼产能中国占全球40%+。 🏭 需求格局镀锌（基建、地产）占锌消费60%+；压铸合金（汽车）为第二支柱。 📊 价格影响因素锌矿TC/RC费用（反映矿端松紧）国内基建与地产竣工节奏冶炼厂检修与减产 L… 查看完整品种资料