镍期货深度分析

镍期货基本面深度分析 - 覆盖基差走势、现货价格、持仓龙虎榜（多空前20席位）、交易所仓单变化、八维基本面雷达评分（供应、需求、库存压力、库存变化、供需平衡、产业链盈亏、成本、基差）与AI基本面总结，数据来源于交易所公开数据、每日更新，帮助投资者把握镍期货的供需格局与投资机会。

镍期货主力合约行情追踪

主力合约最新行情统计日期：2026-10-09。最新价 119100 元/吨，涨跌幅 -0.38%。持仓量 138667 手（环比 -6.11%，资金减仓流出），成交量 125256 手（环比 -0.68%，交投活跃度下降）。多空持仓比 0.81。注册仓单 94059 手（环比 3.87%，仓单增加）。主力合约行情与持仓数据来源于交易所公开日行情，每日更新。镍期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。

镍期货多空雷达评分

统计日期：2026-10-09。看多综合得分 3.9 分，看空综合得分 6.1 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 7 分，需求 3 分，库存压力 2 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 4 分，成本 3 分，基差 7 分。看空维度得分：供应 3 分，需求 7 分，库存压力 8 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 6 分，成本 7 分，基差 3 分。八维指标状态明细分析与历史对比为登录用户专属，注册/登录后查看。数据来源于交易所公开数据，每日更新。

镍期货基本面状态

库存：近几年高位（周环比少量增加，月环比少量降低，年同比持续增加）
基差：期货小幅贴水现货
产业链盈亏：部分亏损（主导环节：下游；上游普遍大幅盈利，中游大部分亏损，下游部分亏损）
供需关系：当前轻微过剩，3个月轻微过剩，6个月轻微过剩，12个月轻微过剩
供应：少量降低（周），少量降低（月），基本持平（年）
需求：少量降低（周），少量降低（月），少量增加（年）
成本：少量降低（周），少量降低（月），大幅增加（年）

镍期货市场前瞻研判

1、当前市场状态总结镍处于轻微过剩、高库存与冶炼亏损并存的阶段。10月9日现货价格121867元/吨，近5日下跌4.62%。期货最新价119100元/吨，下跌0.38%；未平仓合约138667手，减少6.11%；成交量125256手，减少0.68%；注册仓单94059吨，增加3501吨；基差2767元/吨，基差率2.27%，期货小幅贴水现货。前十名空头合计195634手，高于多头合计177278手，净多空比0.81，空头规模仍占优。供给： 9月精炼镍预估27385吨，环比-1.73%、同比-25.57%。莫罗瓦利工业园部分镍铁产线因缺水降负荷。10月上半月1.6%镍矿基准价61.00美元/湿吨，主流矿成交低于基准价约2美元/湿吨。1至8月印尼镍铁累计同比-7.06%。需求： 10月不锈钢粗钢排产337.5万吨，环比-3.69%。9月排产361.73万吨，同比+5.56%。10月9日长江现货1号镍121900元/吨，单日下跌300元，采购以刚需为主。磷酸铁锂继续替代三元。库存：国内社会库存9月下旬11.98万吨，较月初减少约3800吨，绝对位置处于近几年高位。伦敦库存假期持稳于约28.49万吨，全球显性库存约48.5万吨。成本与利润：硫磺约930美元/吨。外采电积镍成本13.4万至14.0万元/吨。矿山普遍大幅盈利，下游部分亏损是主导环节。 2、主要矛盾分析主要矛盾不是单边的供给中断，而是高库存、矿端额度已经松动、下游承接不足，与冶炼亏损降负荷、莫罗瓦利用水约束、火法全成本仍高之间的对峙。

镍期货近期重点影响因子

因子名称影响描述与关注要点等级关注时间节点莫罗瓦利干旱对镍铁负荷的实际影响 10月8日上海有色网确认莫罗瓦利工业园因缺水部分镍铁产线降负荷。印尼气象部门称厄尔尼诺或延续至2027年初，但10至12月雨季到来后干旱逐步缓解。需核对降负荷是否按月延续、是否扩散到其他园区，以及降水恢复后负荷能否回升。金属量相对全球月度供需仍然有限。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月上旬至12月印尼矿端基准价下调与负升水 10月上半月镍矿参考价16322.67美元/吨，降幅2.25%。1.6%基准价61.00美元/湿吨，1.5%成交约54.2美元/湿吨，较基准价低约2美元/湿吨。矿端由年中升水转为负升水，冶炼采购成本下移，火法原料约束松动。需看10月下半月基准价和成交能否止跌。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月冶炼开工调控表态与2027年额度申报 10月7日印尼部长表示，在供应过剩背景下考虑调控冶炼厂产能利用率，并考虑收紧新增半成品项目，尚未公布具体上限。2026年额度2.6亿至2.7亿吨，截至9月1日产量1.7379亿吨。10月开启2027年额度申报，申报量不能提前计成减产。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月国内社会库存与全球显性库存国内社会库存9月下旬11.98万吨，较月初减少约3800吨，绝对位置处于近几年高位。伦敦库存约28.49万吨，假期持稳；全球显性库存约48.5万吨。10月9日注册仓单94059吨，增加3501吨，不能替代社会库存。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 每周库存数据不锈钢排产与镍盐成交 10月粗钢排产337.5万吨，环比-3.69%。节前不锈钢社会库存116.23万吨，周环比+1.80%。10月9日纯镍现货续跌，采购以刚需为主；硫酸镍、氯化镍报价持平。这是需求端主导矛盾，决定中游减产不能自动变成全行业去库。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月

镍期货品种资料

◈ 镍 NI SHFE · 上海期货交易所有色金属电解镍（1#电解镍板）新能源金属 · 印尼政策市 · 二元供需 📋 合约要素交易单位 1吨/手，报价元/吨，最小变动 10元/吨。 🔗 产业链全景上游红土镍矿（印尼占全球50%+）→ 镍铁/NPI → 电解镍/硫酸镍。 ➜ 中游镍铁厂、不锈钢厂、硫酸镍厂、期货交易所。 ➜ 下游不锈钢（占镍消费70%）、三元锂电池正极材料、合金。 📦 供给格局印尼主导全球镍供应，菲律宾为次要来源；中国主导NPI冶炼与不锈钢生产。 🏭 需求格局不锈钢为基本盘；硫酸镍（三元电池）为增长极；高冰镍打通两条路径。 📊 价格影响因素印尼镍矿出口政策与特许权使用费不锈钢产量与库存… 查看完整品种资料