镍期货基本面深度分析免费体验 - 数据为 T-10（倒数第10个交易日）历史快照，功能与正式版完全一致：多空雷达、行情走势、持仓龙虎榜、异动预警等，登录可查看最新数据。
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主力合约最新行情统计日期：2026-10-09。最新价 119100 元/吨，涨跌幅 -0.38%。持仓量 138667 手（环比 -6.11%，资金减仓流出），成交量 125256 手（环比 -0.68%，交投活跃度下降）。多空持仓比 0.81。注册仓单 94059 手（环比 3.87%，仓单增加）。以上为免费体验区 T-10 快照行情（截至 2026-10-09），登录后可查看最新交易日行情。镍期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。
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统计日期：2026-10-09。看多综合得分 3.9 分，看空综合得分 6.1 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 7 分，需求 3 分，库存压力 2 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 4 分，成本 3 分，基差 7 分。看空维度得分：供应 3 分，需求 7 分，库存压力 8 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 6 分，成本 7 分，基差 3 分。以上为免费体验区 T-10 快照完整数据，注册/登录后可查看最新交易日数据。
1、当前市场状态总结 镍处于 轻微过剩、高库存与冶炼亏损并存 的阶段。10月9日现货价格121867元/吨，近5日下跌4.62%。期货最新价119100元/吨，下跌0.38%；未平仓合约138667手，减少6.11%；成交量125256手，减少0.68%；注册仓单94059吨，增加3501吨；基差2767元/吨，基差率2.27%，期货小幅贴水现货。前十名空头合计195634手，高于多头合计177278手，净多空比0.81，空头规模仍占优。 供给： 9月精炼镍预估27385吨，环比-1.73%、同比-25.57%。莫罗瓦利工业园部分镍铁产线因缺水降负荷。10月上半月1.6%镍矿基准价61.00美元/湿吨，主流矿成交低于基准价约2美元/湿吨。1至8月印尼镍铁累计同比-7.06%。 需求： 10月不锈钢粗钢排产337.5万吨，环比-3.69%。9月排产361.73万吨，同比+5.56%。10月9日长江现货1号镍121900元/吨，单日下跌300元，采购以刚需为主。磷酸铁锂继续替代三元。 库存： 国内社会库存9月下旬11.98万吨，较月初减少约3800吨，绝对位置处于近几年高位。伦敦库存假期持稳于约28.49万吨，全球显性库存约48.5万吨。 成本与利润： 硫磺约930美元/吨。外采电积镍成本13.4万至14.0万元/吨。矿山普遍大幅盈利，下游部分亏损是主导环节。 2、主要矛盾分析 主要矛盾不是单边的供给中断，而是 高库存、矿端额度已经松动、下游承接不足 ，与 冶炼亏损降负荷、莫罗瓦利用水约束、火法全成本仍高 之间的对峙。 压制一方：国内社会库存11.98万吨去化有限，伦敦库存约28.49万吨；韦达湾已经复产，10月矿端升水转为负值；不锈钢10月排产下降，节前社会库存116.23万吨还在增加；镍盐不跟随纯镍放量。10月9日注册仓单增加3501吨，近端交割库资源没有表现为持续下降。 支撑一方：精炼镍开工率降至五至七成，9月产量同比下降约25.57%；园区镍铁因缺水降负荷仍在，尽管不是全国停产；硫磺绝对价格仍高；现货121867元/吨仍低于一体化电积镍全成本。10月7日印尼部长考虑调控冶炼开工，目前没有具体上限，不能当成已经落地的供给收缩。 3、未来供需格局 以下只讨论数量平衡，不判断价格涨跌。 3个月内： 基准为轻微过剩。10至12月雨季到来后，莫罗瓦利用水约束趋于缓和。需求若维持10月的刚需特征，社会库存难以趋势下降。矿端负升水说明原料约束已经松动。 3至6个月： 基准为轻微过剩。配额已经落地、韦达湾已经复产、火法矿已经出现负升水，4季度阶段性短缺缺少新的数量证据。湿法爬坡和冰镍高增会继续补充供给。 6至12个月： 轻微过剩延续，幅度小于2025年。额度下降和精炼镍减速是收窄力量，三元替代、再生镍和新项目爬坡是再扩大力量。约48.5万吨显性库存尚未体现为持续短缺。 参考数据来源：钢联、上海有色网、上海金属网、上海期货交易所、伦敦金属交易所、印尼能矿部、中国冶金报、交易所数据库
因子名称 影响描述与关注要点 等级 关注时间节点 莫罗瓦利干旱对镍铁负荷的实际影响 10月8日上海有色网确认莫罗瓦利工业园因缺水部分镍铁产线降负荷。印尼气象部门称厄尔尼诺或延续至2027年初，但10至12月雨季到来后干旱逐步缓解。需核对降负荷是否按月延续、是否扩散到其他园区，以及降水恢复后负荷能否回升。金属量相对全球月度供需仍然有限。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月上旬至12月 印尼矿端基准价下调与负升水 10月上半月镍矿参考价16322.67美元/吨，降幅2.25%。1.6%基准价61.00美元/湿吨，1.5%成交约54.2美元/湿吨，较基准价低约2美元/湿吨。矿端由年中升水转为负升水，冶炼采购成本下移，火法原料约束松动。需看10月下半月基准价和成交能否止跌。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月 冶炼开工调控表态与2027年额度申报 10月7日印尼部长表示，在供应过剩背景下考虑调控冶炼厂产能利用率，并考虑收紧新增半成品项目，尚未公布具体上限。2026年额度2.6亿至2.7亿吨，截至9月1日产量1.7379亿吨。10月开启2027年额度申报，申报量不能提前计成减产。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月 国内社会库存与全球显性库存 国内社会库存9月下旬11.98万吨，较月初减少约3800吨，绝对位置处于近几年高位。伦敦库存约28.49万吨，假期持稳；全球显性库存约48.5万吨。10月9日注册仓单94059吨，增加3501吨，不能替代社会库存。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 每周库存数据 不锈钢排产与镍盐成交 10月粗钢排产337.5万吨，环比-3.69%。节前不锈钢社会库存116.23万吨，周环比+1.80%。10月9日纯镍现货续跌，采购以刚需为主；硫酸镍、氯化镍报价持平。这是需求端主导矛盾，决定中游减产不能自动变成全行业去库。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 2026年10月