锌期货基本面深度分析免费体验 - 数据为 T-10（倒数第10个交易日）历史快照，功能与正式版完全一致：多空雷达、行情走势、持仓龙虎榜、异动预警等，登录可查看最新数据。
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主力合约最新行情统计日期：2026-10-09。最新价 25930 元/吨，涨跌幅 -1.12%。持仓量 107450 手（环比 -8.35%，资金减仓流出），成交量 146045 手（环比 20.89%，交投活跃度上升）。多空持仓比 1.64。注册仓单 79526 手（环比 -1.21%，仓单减少）。以上为免费体验区 T-10 快照行情（截至 2026-10-09），登录后可查看最新交易日行情。锌期货主力追踪详情可在站内深度分析页查看。
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统计日期：2026-10-09。看多综合得分 5.3 分，看空综合得分 4.7 分（看多+看空=100）。看多维度得分：供应 8 分，需求 4 分，库存压力 2 分，库存变化 7 分，供需平衡(3月) 3 分，产业链盈亏 7 分，成本 8 分，基差 7 分。看空维度得分：供应 2 分，需求 6 分，库存压力 8 分，库存变化 3 分，供需平衡(3月) 7 分，产业链盈亏 3 分，成本 2 分，基差 3 分。以上为免费体验区 T-10 快照完整数据，注册/登录后可查看最新交易日数据。
1、当前市场状态总结 截至2026年10月9日，锌市场仍是矿端偏紧、精炼锌库存绝对位置不低、内外库存正在再平衡的结构。现货价格 25921元/吨 ，近5个观测日下降2.91%，低于10月8日的26307元/吨、9月30日的26447元/吨和9月均价26645元/吨，周度与月度均为持续下跌。9月均价同比上涨20.90%，年度现货仍高于年初。期货最新价25930元/吨，下跌1.12%。基差负9元/吨，基差率负0.03%，期现基本持平；10月8日基差曾为正247元/吨。 未平仓量107450手、下降8.35%，成交量146045手、增加20.89%，注册仓单79526吨、减少976吨。前10名多头合约132726手，空头合约95685手，净多空比1.64。多头一侧合约规模更高，但未平仓量大幅收缩。 供应：国产加工费节前降至每金属吨负2350元、周降250元，进口加工费每干吨负135.72美元。9月产量预期环比下降约2.9%，10月预期56.4万吨，低于8月57.22万吨。年度累计至8月仍少量增加。 需求：节前备库结束，假期停工透支节后需求，周度需求由升转降。9月17日镀锌、压铸、氧化锌开工率约54.49%、47.41%、56.65%，绝对水平仍低。10月8日镀锌板基准价4162.50元/吨。地产、家电和镀锌板出口偏弱。 库存：国内社会库存节前19.31万吨，近几年高位。伦敦库存10月8日127750吨。仓单下降与社会库存方向一致。 盈亏：矿山大部分盈利，外购矿冶炼普遍大幅亏损，9月28日生产利润口径负5306元/吨且节后亏损扩大，下游部分亏损，主导环节为中游。 2、主要矛盾分析 主要矛盾是矿端紧缺与精炼锌库存仍处近几年高位之间的错配。 加工费历史深度负值已经造成冶炼亏损和产量弹性下降，这是供给端最明确的事实；但国内社会库存的季节性位置仍偏高。9月30日以来伦敦库存连续回升、近月升水收窄至39.1美元/吨，说明前期海外低库存叙事正在被出口交仓修正，而且出口窗口已经关闭。 支撑因素：矿产量同比偏弱、加工费为负、冶炼亏损、国内社会库存和仓单下降、新能源汽车用锌占比约10.21%。 制约因素：国内社会库存处于近几年高位、伦敦库存回升至127750吨、初端开工率近5年低位、地产投资同比下降19.2%、镀锌板7月出口同比下降17.7%、印尼反倾销调查已经立案、节前备库透支节后需求、海外高利率环境仍在。 3、未来供需格局 以下只判断供需数量，不对价格方向作判断。 未来3个月：出口窗口关闭、节后有累库压力，10月产量预期56.4万吨只是小幅回升。出口分流和旺季订单没有同时兑现，基准情形为轻微过剩。 未来3至6个月：四季度矿山检修和负加工费使供给弹性偏低，传统需求偏弱、新能源只提供结构性增量，平衡为轻微短缺。 未来6至12个月：国际铅锌研究小组对2026年的全球平衡为短缺约1.9万吨。在2027年海外项目集中投放前，年度状态仍是轻微短缺，幅度有限。 综合看，当前是轻微过剩；近3个月过剩难以快速转为短缺；其后供需数量向轻微短缺过渡，短缺幅度有限。 参考数据来源：上海有色网、上海金属网、生意社、我的钢铁网、国际铅锌研究小组、世界金属统计局、上海期货交易所、伦敦金属交易所
因子名称 影响描述与关注要点 等级 关注时间节点 伦敦库存与近月升水 伦敦锌库存由9月30日约12.4万吨升至10月6日12.78万吨，10月8日为127750吨、当日增475吨，注销仓单14375吨。现货对3个月升水由约85.77美元/吨收窄至39.1美元/吨，国内出口窗口关闭。交仓缓和海外现货紧张，也减弱国内库存继续外移的条件。后续看每日库存、注销仓单占比，以及出口收益是否继续变薄。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月上旬至中旬 冶炼减产是否足额 国产加工费节前降至每金属吨负2350元、周降250元，进口加工费每干吨负135.72美元。9月28日生产利润口径负5306元/吨，节后亏损被确认扩大。10月精炼锌产量预期仅56.4万吨，低于早前口径，也低于8月57.22万吨。原料库存天数回升至18天以上，部分检修推迟，实际减量可能小于早期预期。 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月实际产量与四季度加工费谈判 节后社会库存 国内社会库存在节前降至19.31万吨，较9月28日20.28万吨减少约0.97万吨；10月9日注册仓单79526吨、当日减少976吨。去库同时包含出口和节前备库，产业评估写出节后有累库压力。绝对位置仍为近几年高位。节后库存用于区分提货与真实消费。 ⭐️⭐️⭐️⭐️ 10月中旬社会库存周报 旺季订单与出口壁垒 9月17日镀锌开工率54.49%、压铸47.41%、氧化锌56.65%，节前一周开工走低。铁塔与高端小五金略好转，其余订单平淡。地产投资同比仍降19.2%，7月镀锌板出口同比下降17.7%。9月15日印尼已对华镀锌板启动反倾销调查。10月8日镀锌板基准价4162.50元/吨，假期期间持稳。 ⭐️⭐️⭐️ 10月订单与调查进展 宏观利率与美元 假期期间美国9月非农新增就业2.9万人、低于预期，10月加息概率下降，但12月加息定价仍在，美元指数仍强。长端利率对有色估值形成约束。油价与航运扰动影响矿产品运输成本，但不是国内冶炼成本的主导项，主导项仍是加工费与硫酸。 ⭐️⭐️⭐️ 10月通胀数据与利率会议纪要